Týždeň na trhoch: Zlých správ z ekonomiky pribúda, výpredaje sa ale zatiaľ nekonajú

Séria slabých ekonomických ukazovateľov pokračovala aj v tomto týždni, a vyhliadky predovšetkým pre americkú ekonomiku do najbližších mesiacov nevyzerajú najlepšie. Z tohtotýždňových amerických dát stojí za zmienku revízia anualizovaného rastu reálneho HDP, ktorá potvrdila v prvom kvartáli rast o 1,8 %, čo výrazne zaostalo za očakávaniami na úrovni 2,2 %. Výrazne nadol bol revidovaný príspevok spotreby k rastu, z 2,7 % na 2,2 %, naopak výrazne nahor, z 0,1 % na 1,2 %, bol revidovaný príspevok rastu zásob na skladoch.

Táto revízia ukázala, že na ekonomiku v Spojených štátoch začína negatívne doliehať inflácia, pod ktorej vplyvom Američania reálne míňajú menej. To sa dotýka aj korporátnej sféry, ktorá ma problémy predať svoju produkciu. Klesajúce marže v podnikovej sfére, ktorá má pri vyšších cenách problém svoje produkty predať zatlačili aj na ich zisky, čo potvrdil aj ukazovateľ podnikových ziskov očistený od daní zverejňovaný zároveň s HDP. Ten v prvom kvartáli klesol po prvý krát od posledných troch mesiacov roka 2008.

Nižšie marže sa prejavujú aj na trhu práce, keďže nútia spoločnosti šetriť, kde sa nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré sú indikátorom počtu prepustených, držia už siedmy týždeň nad úrovňou 400 tis., v uplynulom týždni nečakane poskočili zo 409 tis. na 424. Dobre nevyzerajú ani predstihové indikátory, ktoré naznačujú vývoj v najbližších mesiacoch, jadrové objednávky tovarov dlhodobej spotreby klesli v apríli medzimesačne o 1,5 %, a počet uzatvorených kontraktov na stavbu nových domov klesol v apríli medzimesačne o 11,7 %.

Prvé známky spomalenia začína hlásiť aj eurozóna, v ktorej priniesol máj výrazný pokles PMI indexov dôvery vo výrobnom sektore a v sektore služieb, ktoré klesli z 58b. na 54,8b., resp. z 56,7b. na 55,4b. a výrazne tak zaostali za prognózami. Eurozónu zároveň naďalej sužuje dlhová kríza, debaty o budúcnosti Grécka neutíchajú, a do centra pozornosti sa začínajú vracať aj ďalšie krajiny. Španielsko sužujú masívne protesty voči úsporným opatreniam, a voči Taliansku a Belgicku začínajú byť skeptickejšie ratingové agentúry, ktoré pridelili ratingom na ich záväzky negatívny výhľad.

Zatiaľ sa však v dôsledku týchto zlých správ z oboch strán Atlantiku žiadne výraznejšie výpredaje nekonajú. Akcie síce v úvode týždňa klesali a európske ako aj americké indexy sa v stredu dostali na mesačné minimá, vzápätí však svoje straty skorigovali a v piatok o 16:30 sa paneurópsky index EuroStoxx obchodoval s týždňovou stratou 1,29 % a širší americký index so stratou 0,2 %. Akciám v nemalej miere naďalej pomáhajú centrálne banky, predovšetkým americký FED, ktorý pokračuje v nalievaní nových dolárov do finančného systému, a tie si nachádzajú svoju cestu aj na finančné trhy, kde podporujú ceny obchodovaných aktív.

Na devízových trhoch sa darilo najmä bezpečným menám, posilňoval predovšetkým švajčiarsky frank a japonský jen. Prvý menovaný dosiahol v tomto týždni najvyššiu úroveň v histórii tak voči euru ako aj voči americkému doláru, v piatok o 16:30 sa obchodoval za 0,8563 franku za dolár a 1,2193 franku za euro. Pokiaľ bude prílev zlých správ pokračovať aj naďalej, tak by to mohli byť práve tieto dve meny, ktoré by mohli svoje zisky ešte viac navýšiť.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers