Začiatok ďalšej recesie?

Rekordné prepady majú hneď niekoľko príčin, tentokrát však väčší podiel „viny“ nenesie Európa, ale Spojené štáty. Dlho diskutovaný dlhový strop USA síce snemovňa reprezentantov zvýšila zo 14.29 biliónov dolárov na 16.4 biliónov dolárov, vydupali si však zvýšenie miery úspor o 2.4 biliónov dolárov, čo negatívne zasiahne niektoré odvetvia dotované z veľkej časti vládou. Vďaka zvýšeniu stropu ratingová agentúra Moody´s potvrdila úverový rating USA na najvyššom možnom stupni, čiže "Aaa", pridelila mu však negatívny výhľad, v budúcnosti tak nevylučuje možnosť jeho zníženia.

Svoju nevďačnú úlohu na strašidelnom vývoji akciových trhov zohrali aj nepriaznivé makrodáta. Index aktivity ISM v priemyselnom odvetví klesol na 50.9 bodu z 55.3 bodu, pričom hodnota 50 bodov predstavuje hranicu medzi rastom a recesiou. Ďalším klincom bola spotreba domácností ako tradičného motora americkej ekonomiky, ktorá v júni klesla o -0.2 percenta namiesto očakávaného rastu o +0.1 percenta, pričom aj ich príjmy stúpli len o +0.1 percenta oproti očakávaným +0.2 percenta. Jedinou dobrou správou bolo, že nezamestnanosť v USA v júli klesla na 9.1 percenta z predchádzajúcej úrovne 9.2 percenta. Z európskych makrodát môžeme spomenúť nezamestnanosť v eurozóne, ktorá v júni stagnovala na hodnote 9.9 percenta, výsledok je v súlade s očakávaniami. Maloobchodné tržby v eurozóne v júni medzimesačne vzrástli o +0.9 percenta, očakávania boli na úrovni +0.5 percenta. Očakávanou udalosťou bolo tiež stretnutie Európskej centrálnej banky. Výsledkom je ponechanie kľúčovej úrokovej sadzby na úrovni 1.5 %. Zlato ako „bezpečný prístav“ každého investora na túto situáciu reagoval výrazným rozširovaním svojej už aj tak rekordnej ceny, keď sa počas týždňa dostalo až na hodnotu 1681.7 dolára za trójsku uncu.

Aj napriek všeobecnému poklesu akcií a indexov sa našli spoločnosti, ktoré našli priestor pre rast, aj keď nie príliš výrazný. Jednou z nich je tabakový gigant Phillip Morris, ktorý na pražskej burze dokázal vzrásť o +3.4 percenta a to predovšetkým vďaka odbytu v Indonézii, Kórei, Japonsku a Vietname, kde dosiahli dvojciferný rast tržieb, nasledovaných v menšej miere v Európe a Rusku pri vybraných značkách cigariet. Druhou z mála úspešných spoločností bol druhý najväčší výrobca spotrebného tovaru Unilever s rastom o +0.55 percenta. Vďačí za to predovšetkým výborným výsledkom za prvý polrok 2011, keď dokázal zvýšiť zisk o 10 percent na 2.24 miliardy euro, tržby spoločnosti za rovnaké obdobie vzrástli o +5.7 percenta. Tieto čísla dosiahli jednoduchým spôsobom – v čase, keď ceny potravín rastú, jednoducho zvýšili ich ceny a to o +3.5 percenta, čo sa však neodzrkadlilo na predajnosti, ktorá vzrástla o +2.2 percenta.
Tento týždeň očakávame zverejnenie vývoja priemyselnej produkcie a dôvery investorov v eurozóne, z USA to budú obchodná bilancia za jún a maloobchodné tržby za júl.