Svet AAA sa zmenšuje

Včerajší deň bol znamení niekoľkých dobrých správ, no euro aj tak nedokázalo výraznejšie postúpiť nahor. Dolná komora nemeckého parlamentu totiž konečne schválila euroval, nemecké dáta z trhu práce boli výborné a dobre skončila aj revízia HDP za 2Q a týždenné žiadosti o podporu nezamestnanosti z US. Rezistencia na úrovni 1,37 ale nedovolila rast eura. Schválenie eurovalu totiž bolo všeobecne očakávané, dáta z Nemecka sú v ostrom kontraste zo slabými dátami z krajín PIIGS a preto trh reagoval skôr v smere lepších US dát.

Následky zníženia ratingu Nového Zélandu

Situáciu následne skomplikovalo zníženie ratingu pre Nový Zéland, čo ešte viac prialo doláru. Za posledných 12 hodín totiž získal Nový Zéland až dva downgrady a to ad agentúr Fitch a Stanadard and Poors. V oboch prípadoch bol rating znížený na AA z najvyššieho ratingu AAA. Dôvodom bol hlavne vysoký externý dlh. Nakoľko sa Nový Zéland považoval za jeden z mála bezpečných prístavov, spôsobí zníženie ratingu sťahovanie toto kapitálu. A krajina ho má veľa. Okrem toho sa NZD považoval za jednu z dvoch hlavných bášt carry trades. Znížením ratingu sa z krajiny stáva o čosi menej bezpečný prístav. Odchod carry trades urýchli aj to, že RBNZ asi ťažko zvýši sadzby a výnosy na dlhopisoch začnú rásť... Podobne ako pri znížení ratingu US nemusí byť efekt okamžitý, ale určite sa dostaví.

SNB začína sledovať už aj libru

Včera síce nebola streda, kedy SNB tradične zverejňuje svoje kroky v boji so silným frankom, no švajčiarska centrálna banka včera prekvapila tým, že sa rozhodla pre najbližších 12 mesiacov rozšíriť nákupy libry v devízových rezervách. Po tom, čo SNB stanovila dno pre úroveň franku, môžeme tento krok chápať ako snahu o oslabenie franku aj voči libre. Menové vojny tak pokračujú.

Nová vojna na obzore

A pomaly sa k nim začínajú pridávať aj obchodné vojny. Snaha o ochranu vlastného trhu práce napríklad nedávno donútila Brazíliu k tomu, aby zaviedla vysoké dane na import zahraničných automobilov na domáci trh. Je zaujímavé, že k takémuto kroku pristúpila Brazília, ktorá ešte v roku 2010 varovala, že svet je začiatku vojny, menovej vojny. Teraz krajina nevaruje, ale rovno vojnu začína. Nezabúdajme, že deficit a prebytok sú dve strany tej istej mince. Ak nejaká krajina má politiku nasmerovanú na to, aby mala prebytkový bežný účet obchodnej bilancie, v podstate exportuje kapitál a importuje zamestnanosť. Preto už asi svet vo vojne dávno je. Fixácia juanu na dolár je jej príkladom.

Výhľad na dnes

Včerajšie schválenie rozšírenia eurovalu novými krajinami ako Estónsko, Cyprus alebo Nemecko sa nestretlo s príliš optimistickou reakciou. Euro totiž nedokázalo prelomiť hladinu 1,37, čo naznačuje, že silnejší euroval zatiaľ veľa pre trh neznamená. Pohyb nadol zosilnilo aj zníženie ratingu Nového Zélandu, čo bude opäť spôsobovať preferenciu doláru ako najbezpečnejšej meny. Dnešné slabšie maloobchodné tržby z Nemecka a včerajšie dobré dáta z US budú tiež tlačiť pár nižšie. Z dnešných udalostí bude dôležité hlavne schvaľovanie eurovalu v hornej komore nemeckého parlamentu (Bundesrat) a v oboch komorách rakúskeho parlamentu. Všade by zákon mal prejsť. Druhou top udalosťou bude report trojky resp. Medzinárodného menového fondu o Grécku, Portugalsku a Írsku. Podľa gréckych research reportov sa hovorí o tom, že MMF by mohol v reporte naznačiť potrebu tvrdšieho než len 21%-ného haircutu na grécke dlhopisy. To by bola pre euro ďalšia negatívna správa. Z fundamentov bude dôležitý výsledok Chicagskeho PMI a výsledky osobných príjmov a výdavkov... Vzhľadom na nie príliš optimistické prijatie hlasovania o eurovale a zníženie ratingu Nového Zélandu očakávam pokles k úrovni 1,3440. Rezistencia na 1,3560.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie