Nad eurovalom visí slovenská valaška

Kolumbov deň oslávili obchodníci rally

Americké akciové trhy dnes zaznamenali výrazný rast: Dow Jones +2,97%, Nasdaq +3,50% a S&P500 +3,41%. Obchodníci pred dnešným "posledným" hlasovaním o EFSF spustili na trhu nákupnú horúčku.
1. Malta schválila novú implementáciu EFSF a Slovensko zostalo ako posledné. Trh do veľkej miery vníma ratifikovanie EFSF ako isté a prípadné slovenské "Nie" by bolo šedou labuťou, čiže udalosťou, s ktorou sa príliš nerátalo. Nemecko a Francúzsko rokujú ako bude euroval (pripravujú sa na G20) využitý a rovnako nerátajú, že by mohlo prísť k jeho neschváleniu. Čo by sa stalo s akciovým trhom ak by nebol EFSF prijatý Slovenskom? Najlepšie by situáciu vystihlo slovo šok... a výpredaj. Neschválenie EFSF by bol začiatkom konca pre eurozónu, alebo aj začiatok izolácie Slovenska. Smer samozrejme v druhom hlasovaní schváli euroval, ale bude to pravdepodobne podmienené pádom súčasnej vlády.
2. Entuziazmus počas včerajšieho obchodného dňa bol odzrkadlený aj nízkym objemom, kvôli sviatku v USA a Kanade (Kolumbov deň). "Veľký hráči" chýbali na trhu a tak včerajší rast môže byť veľmi rýchlo zmazaný. Na trhu s najväčšou pravdepodobne prebieha short-squeez, pretože veľká časť investorov je v pozíciách na krátko kvôli situácii v EU a USA.
3. Čínski predstavitelia včera uviedli, že Čína bude nakupovať akcie svojich najväčších bánk, dôvodom je získanie dôvery v akciové trhy a ekonomiku (nákupy na trhu má urobiť jeden z čínsky fondov). Čínsky akciový trh sa dostal na 30-mesačné minimá a preto sú kroky čínskej vlády do určitej miery pochopiteľné. Jedná sa dobré správy pre akciové trhy a sú pravdepodobne jedným z dôvodov včerajšej rally na globálnom akciovom trhu.

Po slovenské "NIE" by sme ostali "hrdí a chudobní"

Slovensko sa opäť dostalo do centra pozornosti svetových médií. Pred nedávnom to bolo kvôli zamietnutej pôžičke pre Grécko. Naša vláda vtedy ukázala, že peniaze daňových poplatníkov nebude vyhadzovať na gréckej dôchodky a väčšina komentátorov uviedla, že nám "prešlo". Skutočne? Prečo potom musel ARDAL zrušiť aukciu slovenských štátnych dlhopisov? Pretože o ne nebol záujem zo strany nemeckých a rakúskych bánk. Slovensko si už raz dovolilo povedať "NIE" a zahraničie nám ukázalo, že naša exportná, dokorán otvorená ekonomika je "stabilná" dovtedy, pokým budeme dodržiavať "dohody". Kto si myslí, že nedávny rast slovenského HDP bol na základe geniality našich politikov a nie kvôli jednej z najlacnejší pracovných síl v EMU a výhodnej polohe, tak nech sa pozrie na štruktúru slovenskej ekonomiky. Slovensko je naozaj malá krajina, ktorá bola vždy "pod krídlami silnejší" a vždy sa snažila smerovať k väčšiemu celku. Naše "Nie" by znamenalo pravdepodobne odliv zahraničných investícii a odchod viacerých investorov, ale Slovensko by ostalo "hrdé, a ešte chudobnejšie".

Porovnanie štyroch medvedích trhov

Americký akciový trh sa nachádza v sekulárnom medveďom trhu. Na obrázku je porovnanie štyroch medvedích trhov: pádu burzy v 1929 (šedá), 1973 ropná kríza (červená), 2000 technologická bublina (zelená) a súčasná finančná kríza (modrá). Súčasný vývoj sa začína podobať na obdobie stagflácie v 70. rokoch počas ropnej krízy. US ekonomika sa čoraz viac približuje k recesii a riešenie európskej krízy nepríde v priebehu najbližších týždňov, alebo mesiacov. Minulosť nás varuje, že súčasná kríza sa môže natiahnuť ešte na niekoľko rokov, pričom odložené reformy budú ešte o to viac bolestivé.


Dnešný výhľad

Dnešné obchodovanie sa bude odvíjať od hlasovania Slovenska o EFSF. V prvom hlasovaní očakávam, že EFSF nebude schválený, avšak v prípade medzinárodných zmlúv je možné aj druhé hlasovanie, ktoré podporí SMER výmenou za predčasné voľby. Trh bude vnímať neprijatie Eurovalu v prvom hlasovaní pravdepodobne veľmi negatívne, avšak Slovensko jasne naznačí, že nie je prekážkou pre európske snahy. Index S&P500 pravdepodobne po neschválení EFSF bude korigovať k 1164 bodom (50-dňový kĺzavý priemer), v prípade schválenia je možný rast 1200 bodom a následne k 1220 bodom.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie