Dopyt a ponuka medi

Meď je priemyselným kovom, ktorý svoju prezývku Dr. Copper dostal podľa schopnosti naznačiť budúci vývoj globálnej ekonomiky. Keď po medi klesá dopyt, ekonomika sa zväčša chystá spomaliť. Naopak stúpajúci dopyt po medi je dobrým signálom pre ekonomiku. Toto pravidlo funguje práve vďaka širokému využívaniu medi v priemysle. Meď spolu s cínom bola prvým kovom, ktorý človek ťažil zo zeme a využíval ho. Odvtedy ako technológie napredovali, využitie medi stúpalo a dnes vďaka jej výnimočným vodiacich schopnostiam sa meď využíva hlavne v kábloch a to v elektrickom ako aj stavebnom priemysle. Nájdeme ju v elektrických rozvodoch, klimatizáciách, telefónoch, počítačoch. V priemernom aute sa nachádza 1.5 km medených káblov, ktoré vážia od 20 do 45 kg, v závislosti od typu a veľkosti vozidla.

Ktoré krajiny ťažia najviac medi? Ktoré jej najviac spotrebúvajú? Ktoré spoločnosti jej najviac produkujú? Čo najviac vplýva na cenu medi?  Toto sú otázky, na ktoré keď si zodpovieme, budeme mať jasnejšie v tom, kam by mala smerovať cena medi.

Produkcia medi

Za 12 mesiacov roku 2010 sa vyprodukovalo 16.17 mil. ton medi, čo je o 1.83% viac ako v roku 2009. Prepadla sa produkcia Indonézie (-12.65%) a USA (-6.23%). Naopak, najviac si polepšila Čína (+10.66%) a Kanada (+8.36%). Na grafe č. 1 vidieť podiely jednotlivých krajín na produkcii za rok 2010.

Graf. č.1: Prehľad svetovej produkcie medi v roku 2010. Zdroj:  vlastné spracovanie na základe dát Bloomberg

Z grafu je vidieť, že Čile zabezpečuje tretinu svetovej produkcie a spolu s USA a Peru polovicu svetovej produkcie medi. Produkciu si rozdeľme podrobnejšie podľa krajín (jedine Európa figuruje ako región) a pozrime sa ako sa vyvíjala produkcia jednotlivých krajín a ich podiel na celosvetovej produkcii medi. Na grafe č. 2 vidíme mesačné dáta krajín, ktoré tvoria 75% celosvetovej produkcie medi. Dáta siahajú od januára 2009 do augusta 2011. Na grafe č. 3 vidíme vývoj váhy Čile (osobitne na grafe kvôli mierke).

Graf č. 2:Vývoj podielu produkcie jednotlivých krajín na celkovej produkcii.  Zdroj dát: Bloomberg

Graf č. 3: Vývoj podielu produkcie Číny na celkovej produkcii.  Zdroj dát: Bloomberg

Môžeme pozorovať zaujímavý trend - vývoj podielu najväčšieho producenta od začiatku roku 2010 postupne klesá, podobne i podiel Indonézie a USA. Ich podiel nahrádza Čína. Podiel Kanady, Peru a Európy je stabilný.

Hoci podiel Čile na celkovej produkcii klesá, ešte stále zabezpečuje tretinu svetovej produkcie a z piatich najväčších baní na meď na svete sú štyri v Čile. V tabuľke č. 1 vidíme prehľad  20 najväčších baní na svete, ich kapacitu a vlastníkov.

Tabuľka č. 1: Prehľad 20 najväčších baní na meď na svete, ich kapacita a vlastníci. Zdroj: ICSG

S produkciou úzko súvisia zásoby . Celkovo sa odhaduje, že k roku 2010 existovalo 550 mil. ton identifikovanej a nevyťaženej medi v USA, 1.8 mld. ton v Andách (teda hlavne Čile a Peru) a celosvetovo približne 3 mld. ton. V aktuálne dostupných a nevyťažených rezervách je aktuálne 630 mil. ton, tu je ich prehľad:
 
Tabuľka č. 2: Svetové objavené a nevyťažené rezervy medi. Zdroj: ICSG

Spotreba medi

Celosvetová spotreba medi za rok 2010 dosiahla 18.24 mil. ton oproti 18.175 mil. ton (rast o 0.41%) v predchádzajúcom roku. Najväčší rast spotreby zaznamenali Japonsko (+3.85%) a Taiwan (+3.26%). Najväčší pokles spotreby zaznamenalo Rusko (-3.99%) a India (-2.15%). Klesalo aj Nemecko (-0.3%). Pozrime sa, ktoré krajiny mali najväčší podiel  na celosvetovej spotrebe medi.

Graf. č.4: Prehľad svetovej spotreby medi podľa krajín v roku 2010. Zdroj: vlastné spracovanie na základe dát Bloomberg

Z grafu vidieť, že viac ako polovicu svetovej spotreby medi má na svedomí Čína. Ako sa vyvíjal podiel jednotlivých krajín za roky 2009 až 2011? Čína kvôli mierke grafu osobitne.
 
Graf č. 5: Vývoj podielu spotreby jednotlivých krajín na celkovej produkcii.  Zdroj: vlastné spracovanie na základe dát Bloomberg

Graf č. 6: Vývoj podielu spotreby Číny na celkovej produkcii.  Zdroj: vlastné spracovanie na základe dát Bloomberg

Z grafu sú zjavné dve veci – podiely väčšiny krajín sú stabilné, Indická spotreba relatívne klesá. Čínsky podiel na spotrebe od februára 2010 postupne klesal. Trend sa obrátil a podiel Číny začal od februára 2011 prudko rásť. Aktuálne dosahuje maximálne hodnoty za sledované obdobie.

Medziročný vývoj produkcie vs. spotreby a ich vplyv na cenu

V tejto časti sa pozrieme na to, ako na cenu medi vplýva vývoj medziročnej zmeny produkcie a spotreby. Najv