Počkajte si na ôsmy december

Americké akciové trhy zaznamenali počas Čierneho piatku zatvorenie v červených číslach: Dow Jones -0,23%, Nasdaq -0,76% a S&P500 -0,27%. Odstránenie participácie súkromného sektora z ESM a zníženie ratingu Belgicka poslalo akciové trhy nižšie. Ministri financií Nemecka, Fínska a Holandska uviedli, že bližšie informácie o ESM a pákovom EFSF budú známe až po 8. decembri.

Počkajte si na ôsmy december

Ministri financií Fínska, Holandska a Nemecka sa stretli v Berlíne, aby prerokovali návrhy fungovania ESM a ďalší postup pred Ecofinom. V piatok večer po stretnutí spomínaných ministrov nasledovala tlačová konferencia, ktorej výsledkom zostal trh prekvapený. Ministri financií uviedli, že súkromný sektor sa nebude podieľať na ESM a MMF má mať novú úlohu pri riešení súčasnej dlhovej krízy v eurozóne. MMF by podľa ministrov mal rokovať s problematickými krajinami o možných bilaterálnych pôžičkách mimo EFSF a ESM. Jadro eurozóny si tak umýva ruky nad Talianskom a Španielskom, pričom nový pákový EFSF a prípadne ESM môže byť menší, ako sa trh pôvodne domnieval. Nasledovali špekulácie o možnej pôžičke Taliansku od MMF v objeme 600 mld. €, ktoré už boli dementované medzinárodným menovým fondom. Záchrana Talianska MMF sa nekoná, aj keď ratingové agentúry uviedli, že by to vnímali veľmi pozitívne. Ako skončia rokovania o ESM a pákovom EFSF, už prestáva trh do určitej miery zaujímať. Otázkou je: ako sa zmení lisabonská zmluva? Budú veritelia ochránení pred stratami na dlhopisoch? Bude zmena znamenať začiatok fiškálnej únie? Alebo sa iba dá možnosť problematickým krajinám, aby odišli na euro-smetisko? Politici majú v rukách väčšiu zodpovednosť ako si asi myslia a ak neukážu, že "existuje riešenie" pre eurozónu, dopady budú takmer katastrofické. Myslíte si, že je to nemožné? Jeden z najväčších zabezpečovateľov obchodovania na medzibankovom trhu ICAP testuje systém návratu k lokálnym menám (konkrétne ku gréckej drachme). Nerobil by to bezdôvodne.

Už aj Belgicko?

Agentúra S&P znížila rating Belgicka z AA+ na AA, po ktorom nasledoval výpredaj na belgických dlhopisoch. Výnosy na 10-ročných dlhopisov zaznamenali rast k úrovni 5,68%. Belgický dlh je na úrovni 100% HDP a Belgicko doteraz nemá funkčnú vládu, ktorá by vedela reagovať na situáciu. Samozrejme, po znížení ratingu došlo k politickému konsenzu, že je potrebné začať šetriť. Či sa ale podarí schváliť a implementovať potrebné škrty, sa ešte len uvidí. Zníženie belgického ratingu je ďalším varovaním pre celú eurozónu, že dlhová kríza napreduje ďalej.

Čierny piatok priniesol 11,4 mld. $

Tržby amerických maloobchodných spoločností zaznamenali na Čierny piatok rast o 6,6% na 11,4 mld. $. Čierny piatok tak odštartoval pred vianočnú sezóny, ktorá patrí k obľúbenému obdobiu pre maloobchodníkov. Akciové trhy tiež reagujú a na trhu sa môže objavil Santa Claus rally, ktorá zvykne trvať do konca januára. Silný štvrtý kvartál pre maloobchod a rast spotreby v USA by pomohol upokojiť rozkolísané trhy trpiace nevoľnosťou z európskej dlhovej krízy.

Prečo rastú výnosy aj dlhopisoch Nemecka?

Nemecké dlhopisy začínajú mať kladnú koreláciu s výnosmi na 10-ročných dlhopisoch krajín ako sú Francúzsko, Taliansko a Španielsko. Nemecko nemá taký obrovský dlh ako tieto krajiny, má pozitívnu obchodnú bilanciu a bežný účet a patrí medzi svetovú špičku. Čo sa zmenilo? Nemecko v prípade kolapsu eura bude vystavené insolventnosti svojich bánk a niektorých finačných inštitúcii. Takýto nápor nemusí zvládnuť ani nemecká ekonomika a banky si to začínajú do určitej miery uvedomovať. Nemecko je na rovnakej lodi ako ďalších 16 členov eurozóny a tá sa môže potopiť spolu s ním.



Dnešný výhľad

Dnes očakávame z USA výsledky predaja nových domov a prieskum dallaského Fedu. Pokles rizikovej averzie a optimizmus pred Ecofinom a Euro-skupinou môže mať krátke trvanie, pretože očakávané odpovede nemusia prísť. Index S&P500 pravdepodobne otvorí nad 1180 bodmi a môže testovať úroveň 1190 bodov. V prípade dobrých výsledkov je možný aj test pásma 1200/1205 bodov. Dnešný výhľad je býčí a očakávam zatvorenie nad 1180 bodov.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie