Americké firmy pokračujú v prikrášľovaní svojich hospodárskych výsledkov

New York/Düsseldorf 18. augusta (TASR) - V USA po spľasnutí bubliny s nadhodnotenými akciami neskončili koncerny s prikrášľovaním svojich výsledkov. Uvádza to nemecký denník Handelsblatt. Firmy zarátavajú do svojich bežných hospodárskych výsledkov mimoriadne výnosy a jednorazové tržby. Konštatuje to Chuck Hill zo spoločnosti finančných informačných služieb Thomson Financial. Koncern Procter&Gambel používa obľúbený trik, že prínos z reštrukturalizácie pokladá za hotovú vec, a tým si zaráta guľatučkú sumu do výsledkov. To mu vždy opticky zlepšuje zisk až o 30 %. Kým Procter&Gambel si týmto trikom pomohol 7-krát, koncern JDS Uniphase, ktorý vyrába optické káble, si zlepšil bilanciu 9-krát po sebe. To mu naposledy nafúklo zisk o 11 %. Hill poznamenal, že sa situácia po nedávnych bilančných škandáloch síce zlepšila, ale predovšetkým hightech firmy uvádzajú svoje výsledky lepšie, než v skutočnosti boli.

Výsledky, ktoré sú pre firmy priaznivé, zverejňuje tlač a analytici. Avšak Komisii pre burzový dohľad SEC musí každý koncern predkladať výsledky v súlade s americkými účtovnými štandardmi GAAP. A tie bývajú rozdielne.

Podľa šéfstratéga Richarda Bernsteina z investičnej banky Merrill Lynch je zverejňovanie prikrášlených výsledkov znepokojujúce. Skutočnosť, že koncerny siahajú po takých prostriedkoch, aby demonštrovali rast, potvrdzuje iba obavu, že nemajú dostatok skutočného rastového potenciálu.

Trhový stratég James Montier z investičnej banky Dresdner Kleinwort Wasserstein v Londýne uvádza vo svojej správe Klamstvá a zisk, že v správach, ktoré uverejnili americké firmy v uplynulých týždňoch, boli americké zisky nadhodnotené o 35 %. Za základ zobral údaje z burzového indexu Standard&Poor's 500 (S&P). Investovanie jedného dolára do ktorejkoľvek z jeho hodnôt by mala podľa informácií v tlači priniesť zisk 13,5 USD, avšak podľa GAAP v skutočnosti priniesol zisk 8,48 USD.

Montier povedal, že analytici prijímajú prikrášľované výsledky firiem, lebo stoja bližšie k nim, než k investorom. Účet platí investor, lebo nafúknuté výsledky vedú k drahým kurzom akcií.

Finančnej informačnej službe S&P to potvrdil dlhodobý výskum. Podľa neho kurzy firiem, ktoré zarátavajú do svojich riadnych výsledkov mimoriadne výnosy, mávajú väčšie cyklické výkyvy a dlhodobo majú horší vývoj ako firmy, ktoré postupujú korektne. Okrem toho budúce výsledky dokážu analytici a investori odhadnúť oveľa ťažšie.