Saxo Bank: Menové vojny centrálnych bánk

Analytik Saxo Bank, Lubomír Spousta, komentuje menové vojny centrálnych bánk.

“V posledných týždňoch vypukla na finančných trhoch menová vojna, súťaž o znehodnocovanie domácich mien centrálnymi bankami. Celú situáciu spustilo znovuzvolenie Liberálno-demokratickej strany v Japonsku, ktorá vyhlásila boj deflácii a jedným z nástrojov je oslabenie japonského jenu. Následkom tejto menovej vojny bude rastúca volatilita na menových trhoch, ktorá od roku 2008, od vypuknutia finančnej krízy, klesá a dostala sa až na predkrízové úrovne rokov 2006, 2007. V Saxo Bank si preto kladieme otázku: Je to ticho pred búrkou? Doterajšia nízka volatilita je spôsobená predovšetkým veľmi nízkymi úrokovými mierami. Keď sa pozrieme na desať najrozvinutejších krajín, na G10, tak najvyššiu úrokovú sadzbu má v súčasnosti Austrália a to len tri percentá. Aktuálny vývoj sa začína obracať. Vidíme napríklad japonský jen od nástupu novej vlády oslabil voči euru o 20 percent. Podobný vývoj predpokladáme vo Veľkej Británii so zvolením pána Carneyho za guvernéra centrálnej banky, ktorý sa chystá pravdepodobne na ďalšie oslabovanie britskej libry. Podobný spôsobom budú pravdepodobne reagovať i centrálne banky Austrálie a Kanady. Stranou nezostáva ani Česká republika, kde Česká národná banka zahájila slovné intervencie na oslabenie českej koruny. Po poslednom zasadaní centrálnej banky sa však zdá, že pre ďalšie intervencie už nie je dôvod. Pre ďalší vývoj na menových trhoch bude dôležité, ako budú jednotlivé centrálne banky reagovať na ďalšie kroky Japonska. Hlavný dôsledok menovej vojny však určite bude ten, že všetky meny budú v dôsledku oslabovať voči tej hlavnej mene, ktorou je zlato.“

http://getfilm.bravenewmedia.cz/saxo/20130213_saxobank-lubomir-spousta_v01.zip