Dopady talianskych volieb

“Z výsledku talianskych volieb je zrejmé, že voliči vystavili stop predchádzajúcemu ozdravnému programu premiéra Montiho. My v Saxo Bank ale nehodnotíme výsledok tak negatívne ako trhy. Takmer päť percentný prepad považujeme za prehnaný. Nechceme ani analyzovať jednotlivé varianty, ktoré môžu po voľbách nastať. Podľa nás na trhu nevzniká neistota. Vidíme tu samozrejmé určité riziká, ktoré sa ale dajú veľmi dobre identifikovať a na tieto riziká samozrejme reagujú investori a traderi. Hedgujú svoje riziká, alebo naopak špekulujú prostredníctvom úrokových spreadov.

Neistotou by ale napríklad mohlo byť, keby sa Taliansko rozhodlo cez víkend odísť z eurozóny. Je to neistota, pretože s takou udalosťou nemáme žiadne historické skúsenosti. S čím ale naopak skúsenosti máme, sú paralely s aktuálnou situáciou v Taliansku. Môžeme to porovnať napríklad s Clintonovou érou, keď Bil Clinton tiež nemal veľa príležitosti robiť reformy a výsledkom bol veľmi dobrý ekonomický rast a nízka zamestnanosť. Podobnú situáciu sme mohli vidieť tiež napríklad v roku 2011 v Belgicku, keď bezvládie trvalo viac ako rok. Krajina v priebehu tejto doby dosiahla veľmi dobrý ekonomický rast.

Taliansko tak podľa nás má oveľa lepšiu šancu dosiahnuť zníženie deficitov verejných rozpočtov ako ďalšie problémové krajiny – Grécko, Španielsko, Portugalsko alebo Francúzsko. Samozrejme Taliansko má dlhodobý problém s ekonomickým rastom, ale nevidíme aktuálnu situáciu tak čierne, ako to vníma trh.” - Ľubomír Spousta, analytik Saxo Bank.

http://getfilm.bravenewmedia.cz/saxo/20130227_saxobank-lubomir-spousta_v01.zip