Poľnohospodárstvu sa tento týždeň darilo viac ako kovom a energiám

Medzera medzi výkonmi poľnohospodárskych komodít na jednej strane a kovov a energii na druhej sa naďalej zväčšuje. Spomaľovanie poklesu naprieč poľnohospodárskym sektorom pretrvávalo celý tento týždeň. Sója sa včera vrátila k rastu. Cukor a káva Arabika ju môžu nasledovať.

Priemyselné kovy klesli po slabších ako očakávaných spracovateľských PMI z Číny. Drahé kovy zostávajú pod tlakom pokračujúcej likvidácie pozícií ETP. Ich držanie kleslo podľa Bloombergu o 3,4 milióna uncí počas ostatných dvoch týždňov, čo spôsobilo najväčší mesačný exodus v histórií.

Obidva druhy ropy sa obchodujú nižšie, keď slabší čínsky PMI a nižší ako očakávaný americký rast počas štvrtého štvrťroku vzali do úvahy obchodníci. Brent sa posunul späť do starého konsolidačného pásma medzi 109,50 a 112,50, čo je oblasť ktorá sa z fundamentálneho pohľadu zdá ako odôvodnená. Veľkou otázkou je o koľko viac dlhých pozícií musí byť zlikvidovaných. Po kým zostáva na trhu táto nerovnováha nie je riziko obratu k poklesu vylúčené.

Ole Hansen