Stabilita trhov by mala byť na dosah
Pridajte názor13. 8. 2001 - Väčšina analytikov v prvom štvrťroku dúfala, že v letných mesiacoch nastane zlom a akciové trhy sa oživia. Menšie oživenie nastalo krátko po ukončení obdobia zverejňovania hospodárskych výsledkov spoločností, kedy sa analytici tešili z každej správy, ktorá nebola negatívna.
V minulom týždni sa z otvorených podielových fondov na Slovensku najmenej darilo akciovým fondom, z ktorých väčšina poklesla. Podľa Martina Ďuriančika, portfóliového manažéra Tatra Asset Management (ISTAM), došlo v predošlom týždni, po predchádzajúcom optimizme technologických investorov, k cenovým korekciám. Pozície sa zatvárali pod tlakom zhoršenia ratingu softvérového gigantu Oracle a neistých očakávaní spoločnosti Cisco. K vyššej stabilite na trhu určuje prospeje aj ukončená sezóna zverejňovania hospodárskych výsledkov na americkom trhu. Ako ďalej uviedol M. Ďuriančik, minulý týždeň bol bohatý na ekonomické ukazovatele, medzi ktorými sa začínajú objavovať mierne náznaky zlepšovania. Analytici však čakajú, kým sa makroekonomické ukazovatele prejavia na konkrétnych firemných číslach. Posledné inflačné hodnoty potvrdzujú nízke inflačné riziko a vytvárajú priestor pre ďalší pokles dolárových úrokov na budúcotýždňovom zasadnutí FEDu. Dlhopisové aktíva zaznamenali veľmi priaznivý týždeň, nakoľko čerpali podporu jednak z inflačných čísel ale predovšetkým z akciovej volatility. Výkonnosť zahraničných fondov TAM bola v minulom týždni významne ovplyvnená zhodnotením kurzu EUR/USD, ktorý bol na niekoľkomesačnom maxime, podobne i miernym posilnením SKK/EUR.
Najvýznamnejšou jesennou zmenou v TAMe bude začlenenie nového fondu TAM - Korunový akciovo-dlhopisový fond do Rodiny fondov. Ako uviedol Ján Kováč, vedúci oddelenia produktov a predaja TAM, tento fond vznikne dokončením procesu premeny investičného fondu Tatra Kupón Fond, i.f., a.s. Transformáciou sa fond stane štandardným otvoreným podielovým fondom s technickými parametrami rovnakými ako ostatné fondy TAM. Investičná stratégia bude čiastočne zameraná v rámci možnosti na korporátnu sféru slovenského kapitálového trhu.
Korunovému fondu VÚB Asset Management (ISVAM) k rastu dopomohla hlavne pohľadávka FNM, dlhopisy Bremer LB a West LB. Pokles Dolárového fondu zapríčinil hlavne rast kurzu SKK/USD. Okrem neho sa pod pokles podpísalo aj znehodnotenie dlhopisových aktív, ktorý by mal byť iba dočasný z dôvodu očakávaného zníženia úrokovej sadzby na najbližšom zasadnutí FEDu. V prípade ich zníženia dôjde k zvýšeniu cien dlhopisov, čo podporí rast fondu.
