Neskutočná sila slabého dolára
Pridajte názor25. 9. 2003 - Do roku 1997 bol deficit bežného účtu platobnej bilancie Spojených štátov pomerne malý - iba jedno percento hrubého domáceho produktu.
Do roku 1997 bol deficit bežného účtu platobnej bilancie Spojených štátov pomerne malý - iba jedno percento hrubého domáceho produktu. Odvtedy sa však deficit dramaticky zvyšoval až po tohtoročné odhadované 4,7 percenta HDP.
V roku 2004 by mal deficit bežného účtu dosiahnuť 5,1 percenta HDP, a to aj napriek prognózam, podľa ktorých porastie americká ekonomika podstatne rýchlejšie ako ekonomiky väčšiny jej obchodných partnerov.
Ako dlho bude zvyšok sveta financovať vonkajší deficit USA? Čo sa stane, keď to prestane robiť?
Americký schodok bežného účtu platobnej bilancie je neudržateľný. Ak je niečo neudržateľné, raz to treba zastaviť.
Kedysi som si myslel, že sa deficit zastaví vo chvíli, keď sa zvyšok sveta "vybalansuje" - keď sa Japonsko spamätá zo stagnácie a západná Európa reštrukturalizuje svoju ekonomiku, rozprúdi agregátny dopyt a zníži mieru nezamestnanosti. Každý rok sa však toto "vybalansovávanie" - rapídny rast vo zvyšku sveta zvyšujúci dopyt po americkom exporte - ukazuje menej pravdepodobné.
Druhou možnosťou, ako zabrániť rastu schodku bežného účtu, je ukončenie prílevu kapitálu do Ameriky. Neudržateľné prílevy kapitálu vždy vydržia oveľa dlhšie ako ekonómovia, ktorí majú sklon zameriavať sa na podstatu a veriť možnému.
Investori, ktorí financujú prílev kapitálu, aj krajina, ktorá tieto p...