Barclays: Do piatich rokov sa ceny európskych akcií zdvojnásobia

"Európske akciové trhy vyzerajú v porovnaní s ostatnými regiónmi, ostatnými aktívami aj vlastnou minulosťou veľmi lacno," píše Barclays. "Investori do európskych akcií majú prehnane vysokú averziu k riziku, hoci je krízové ​​prostredie z rokov 2011 a 2012 preč. V posledných mesiacoch síce táto averzia už trochu klesla, ale proces bude pokračovať."

Podľa banky je historicky dobrým ukazovateľom výkonnosti európskych akcií ukazovateľ P/B (price to book ratio, cena voči účtovnej hodnote). Súčasná hodnota 1,82 naznačuje rast na dvojnásobok počas piatich rokov. "Ukazovateľ P/B európskych akcií v porovnaní s P/B amerických akcií je na najnižších úrovniach od roku 1975. Do konca roka 2014 by sa tak index DJ Eurostoxx 600 mal dostať na 400 bodov, teda na hodnoty z roku 2007," píše banka.

Aj ďalší analytici si myslia, že by predpoveď mohla banke vyjsť. "Ak nemáte na eurozónu vyložene medvedí názor, teda nečaká recesiu, je rozumné počkať na vyššie zhodnotenie európskych akcií," hovorí Shane Oliver z AMP Capital. Návrat k normálnu by podľa neho znamenal rast cien akcií asi o tretinu.

Zatiaľ čo americké akcie prekonávajú rekordy, európske k nim majú ešte ďaleko. S výnimkou nemeckých a britských, francúzsky CAC 40 naopak výrazne zaostáva za predchádzajúcimi vrcholmi. DJ Eurostoxx 600 je stále viac ako 40 % pod svojím historickým maximom.

Podľa Kita Juckese zo Société Générale je európske oživenie veľmi pomalé a existujú pochybnosti, či Európa môže naplniť dlhodobé odhady rastu. Európske akcie sa obchodujú za 11násobok ziskov, americké akcie za 15 násobok. "Takže potenciál pre rast tu je," hovorí Juckes.

O Európu sa viac zaujímajú inštitucionálni investori. Takmer 40 % fondov podľa prieskumu Bank of America Merrill Lynch považuje Európu za najlepšie rozvinutý región. Len 14 % investorov si myslí, že hlavným rizikom pre rok 2014 je návrat európskych problémov. Viac ako polovica naopak považuje za riziko politické spory v USA.

Podľa HSBC však manažéri fondov o Európe veľa hovoria, zatiaľ tu však svoje investície nenavyšujú. "Nemáme žiadne údaje, ktoré by naznačovali, že by sa retailoví investori alebo fondy nejako agresívne hnali do Európy," píše HSBC. Podľa banky sa tak blíži bod, kedy sa bude musieť zvýšiť rast ziskov, aby akcie ďalej posilňovali.