Buffetov prešľap: Investičný guru sa unáhlil, mohol získať 21 násobok
Diskusia 1
Foto:SITA
28. 11. 2013 - O dvetisícpercentný výnos sa pripravil Warren Buffett, ktorý ešte v osemdesiatych rokoch zakúpil podiel v Exxon Mobil. Je to naozaj tak veľká chyba, že sa ich predčasne zbavil, alebo treba hľadať za týmto krokom niečo viac?
Väčšina investorov sa už vo svojom živote dostala do situácie, keď sa im pri pohľade na tučný zisk roztriasli kolená a radšej zvolili istý profit a úrodu zozbierali predčasne. Nakoniec, či sa tento krok ukázal ako dobré, či zlé rozhodnutie, ukázal aj tak čas. Mali by sme mať ale na pamäti, že prípadný vyšší rastový potenciál nás môže tým pádom ľahko minúť.
Neprepadajte panike, aj profesionálom sa môže stať, že sa príliš ľahko vzdajú svojej pozície bez možnosti budúceho rastu. Do podobnej situácie sa pred časom dostal aj asi najznámejší akciový guru Warren Buffett, ktorý sa po takmer štvrťstoročie trvajúcej prestávke stal akcionárom spoločnosti s druhou najvyššou kapitalizáciou na svete. Ale začnime pekne na začiatku príbehu, ktorý Barry Ritholtz, ďalšie eso na investičnom trhu, odkryl pre agentúru Bloomberg.
Príbeh sa odohráva v polovici osemdesiatych rokov, kedy sa Buffett stáva štvrtým najväčším vlastníkom ropnej spoločnosti Exxon Mobil (v tom čase ešte Exxon Corporation). Investícia nemala dlhú životnosť, veď už v nasledujúcom roku 1985, si mohol pripísať veľmi pôsobivý profit na úrovni 44 percent. Takýto zisk by uspokojil asi každého investora.
Pri pohľade na vývoj akcií Exxonu je zrejmé, že stúpajú trend od tej doby pokračuje. V tomto prípade to potvrdzuje správnosť stratégie kúpiť a podržať (buy and hold). Aj sám Buffet je priaznivcom tejto stratégie, hoci v prípade ropnej spoločnosti sa nerozhodol pre dlhší časový horizont.
Ak by sa Buffett v tom čase neuspokojil so 44 percentným výnosom, dnes by zisk dosiahol 2000 percent. Priznajme si, že 21 násobné zhodnotenie by sa určite krajšie vynímalo v jeho portfóliu. A samozrejme treba ešte pripomenúť to, že v týchto výpočtoch nie sú zahrnuté vyplatené dividendy, vďaka ktorým by mohol získať ešte omnoho vyššie výnosy na základe reinvestície. A prečo sa dnes táto historka opäť oprašuje? Buffett sa tento rok po dlhej dobe opäť stáva akcionárom Exxonu, čo znamená, že slávny guru znovu vidí nejakú fantáziu v tejto spoločnosti.
Aké z toho plynie ponaučenie? Zlé rozhodnutie môže urobiť každý a spätnú väzbu o správnosti kroku dokáže dať trh až s odstupom času. Nemali by ste sa báť ísť ďalej, ale v prípade dlhodobejšej pozície by bolo vhodné, aby ste si dopredu stanovili úroveň, kedy si poviete dosť! Malo by to byť zastavenie na pôvodnej pozícii pokiaľ sa neprejavia účinky výmenného kurzu. Tak si dokážete zabezpečiť, aby ste profitovali na dlhodobom raste.
Ďalším poučením z príbehu by mohlo byť to, že keď si už stanovíte vlastnú stratégiu, je vhodné držať sa jej zubami nechtami. Samozrejme drobné úpravy sú vítané, veď komu by sa podarilo uspieť hneď s prvým receptom. Ak už máte základy, rovnako ako to v prípade Buffetta je stratégia kúpiť a podržať, bolo by vhodné sa jej držať. Hlavne ak sa príbeh rozvíja tak, ako sme si to predstavovali.
Nikto nevie povedať, prečo sa guru rozhodol akcií Exxonu v 80- tych rokoch zbaviť. Ale určite musel mať nejaký dôvod. Navyše po vojne je každý generál. No v žiadnom prípade si nemôžeme myslieť, že Buffett si ušlý zisk Exxonu nenahradil prostredníctvom iných investícií. Dokazuje to aj bohatá kompenzácia investorov v spoločnosti Berkshire Hathaway kótovanej na burze. Akcie označené ako "A" sa od roku 1987 znásobili šesťdesiatkrát!!