Espírito Santo: Ďalekosiahle problémy pre európsku perifériu

Všetko opätovne odštartovala správa týkajúca sa pokračujúcich materiálnych ťažkostí. Tie začali koncom minulého roka, kedy audit nariadený portugalskou centrálnou bankou odhalil, že ESI sa nachádza vo vážnych finančných problémoch a jej hospodárenie vykazuje účtovné nezrovnalosti (napríklad výrazné precenenia aktív). K vystupňovaniu problému potom došlo v priebehu tohto týždňa, kedy ESI oneskorilo svoje platby držiteľom krátkodobých dlhopisov. To len utvrdilo investorov v predstave, že finančná skupina stráca schopnosť plniť svoje záväzky a jej finančná situácia je kritická.

Hlavným akcionárom ESI je Espirito Santo Financial Group (ESFG), ktorá bola nútená pozastaviť svoje obchodovanie s akciami aj dlhopismi až do doby, kedy posúdi finančný vplyv svojej expozície voči ESI. Problémy sa tým nezastavili, dopadli aj na portugalskú Banco Espirito Santo, ktorá je zo štvrtiny vlastnená ESFG, kde tiež došlo k pozastaveniu obchodovania. Kritici už v minulých rokoch vyjadrili obavy o prílišnú závislosť v konglomeráte Espírito Santo, ktorý okrem finančnej inštitúcie zahŕňa tiež reťazce či spoločnosti zo sektoru zdravotníctva.



Obavy sa potvrdili po tom, čo bolo ESI nútené pre zabezpečenie dostatočnej likvidity predávať veľké množstvo dlhopisov na trhoch, ktoré sprostredkovávali jej vlastné banky. Jej problémy so splácaním tak v spletitej štruktúre vyvolávajú oprávnené otázky ohľadom náchylnosti k problémom svojej matky. Náhľad do celkovej štruktúry potom komplikuje aj fakt, že ESI je súkromnou entitou a nepodlieha regulačným požiadavkám.

Na prvý pohľad problém jednej finančnej skupiny. Ale problém postupoval ďalej, keď periférne ekonomiky vycítili hlbšie ťažkosti. Potvrdila sa tak nervozita spojená s krehkosťou finančného systému na európskej periférii. Prvotný pád hodnoty dlhopisov banky na rekordné minimá tak nasledovala séria makroekonomických následkov. Portugalská centrálna banka sa v snahe zabrániť šíreniu paniky rozhodla uistiť, že veritelia Banco Espirito Santo budú chránení, avšak kulminácii nervozity vo výsledku zabrániť nedokázala. Nákaza sa tak čoskoro rozšírila na štátne dlhopisy periférnych krajín eurozóny a prakticky celý bankový sektor. Ten následne stiahol dole takmer všetky európske akciové benchmarky.