Udalosti v USA ovplyvnili investičné rozhodnutia klientov

Investície do dlhopisových fondov znamenajú nižšie riziko ako pri akciovo orientovaných a minulotýždňový vývoj to iba potvrdil. Priamou reakciou na nedávne udalosti na trhoch budú asi ďalšie dlhopisové investície. Ako uviedol Gabriel Hinzeller, člen Predstavenstva VÚB AM (ISVAM), ceny dlhopisových aktív rástli a klienti, ktorí nezrealizovali spätný odkup boli odmenení vo forme dodatočného výnosu v príslušnej mene. Americká a európska centrálna banka znížili úrokové sadzby, čím „ukotvili“ zvýšené ceny dlhopisov na svojich úrovniach. Podľa Jána Kováča, člena Predstavenstva TAM (ISTAM), udalosti v USA mali mierne negatívny vplyv na investičné rozhodnutie klientov, keďže objem nových investícií do fondov oproti prechádzajúcemu týždňu klesol. Mário Adámek, portfóliový manažér IAM (ISIAM), uviedol, že v čase kríz investori zvyknú presúvať svoje prostriedky z akcíí do bezpečnejších aktív. Medzi ne v posledných rokoch okrem tradičných drahých kovov patria štátne cenné papiere s kratšou splatnosťou. Pre odvážnejších investorov môžu práve prehnané poklesy akcií predstavovať dobrú investičnú príležitosť.

V pondelok tohto týždňa sa konala aukcia desaťročných štátnych dlhopisov. Podľa slov Martina Ďuriančika, portfóliového manažéra TAM, výsledok aukcie 10 ročných dlhopisov sa dá z pohľadu štátu hodnotiť pozitívne. Bolo to však na úkor mierneho nárastu výnosov, keďže inak by takéto dlhodobé cenné papiere neboli pre investorov v dnešnej situácii atraktívne. Fondy TAM investujúce na domácom dlhopisovom trhu si zachovali stabilnú výkonnosť a boli voči tomuto pohybu na trhu viac-menej imúnne, nakoľko v poslednom období ostávajú v TAM opatrní a preferujú kratšie maturity cenných papierov. Táto stratégia chráni investorov pred rizikom nárastu výnosovej krivky, dodal M. Ďuriančik.

Počas kríz, akou bola aj tragédia dňa 11. septembra, je ťažké odhadnúť vývoj cien jednotlivých akcií a trhov. Uvádza sa to vo vyhlásení spoločnosti Brandes Investment Partners, ktoré poskytla spoločnosť SFM Group, marketingový koordinátor fondov WIOF (ISWIOF) v SR. Počas narušenia fungovania trhu preto spoločnosť používa základné pravidlá investovania. Od roku 1974 sa zameriava na dlhodobé investovanie a na tomto základe aj odporúča svojim klientom uvažovať dlhodobo v prípade ich investičných cieľov a rozhodnutí.

Počas krízy je predávanie akcií vo všeobecnosti zlým krokom. Napriek jasným výhodám dlhodobej investície veľa investorov opúšťa trhy, často pre nich v nevýhodnom čase. V ovzduší nervozity a bezkoncepčnosti sa vytvára psychologický tlak na investora, aby okamžite minimalizoval straty a stál tak mimo diania. Aj keď minulý vývoj nemôže garantovať budúce výnosy, z historického hľadiska sa rozhodnutie predať akcie alebo podiely fondov a získať tak hotovosť neukázalo ako dobré riešenie vzniknutej negatívnej situácie. V súčasnosti sa odporúča viac opatrný prístup v rámci celkovej investičnej stratégie, uvádza sa ďalej v stanovisku.

Pretože budúcnosť sa nedá jednoznačne určiť, získava spoločnosť Brandes Investment Partners poznatky z minulosti. V americkej histórii došlo k mnohým tragédiám, živelným katastrofám, a dokonca vojnám. Existuje mnoho príkladov prehnanej reakcie akciových trhov na krízy. Každý z nich je však aj príkladom obnovy trhov počas jedného – dvoch rokov. Stalo tak aj počas bankovej krízy v roku 1991. Následná obnova nenastala len pri trhoch ako celku, ale týkala sa aj jednotlivých akcií.

Vznik krízy otrasie optimistickými očakávaniami investorov. Veľké množstvo účastníkov trhu predáva svoje akcie, čo pomáha poklesu ich cien. Na vrchole krízy ľudia konajú na základe emócií, a nie rozvahy. Panika a negatívna nálada následne stlačia ceny ešte hlbšie. Keď investori znovu získajú pocit istoty, kríza ustúpi a trhy sa začnú obnovovať. Napriek tomu, že čas od vzniku krízy k obnoveniu je rôzny, tento trend vo vzťahu k nedávnym tragickým udalostiam v USA možno pozorovať už teraz.