Ázia: Silné dôvody pre optimizmus

India taktiež predstavuje skvelú príležitosť. Ich HDP rastie rýchlejšie ako HDP Číny a tak ako v Číne sa tu spúšťajú výrazné reformy.

Výhľad pre zvyšnú časť tohto regiónu, najmä krajiny Združenia štátov juhovýchodnej Ázie, je naďalej zatienený hospodárskymi a politickými otázkami. Avšak ide skôr o spoločnosti ako o makroekonomické prostredie. Ázia ponúka viac príležitostí na akciové investície ako USA a Európa spolu, čo aktívnym správcom, ako sme my, prináša priaznivé prostredie na vyberanie akcií.

Reformná agenda je hnacou silou optimizmu pre Čínu

Celková miera rastu HDP v Číne sa bude v roku pravdepodobne naďalej mierne spomaľovať. Myslíme si, že to je vo všeobecnosti dobre. Čo je oveľa dôležitejšie ako kvantita miery rastu je jej kvalita. My sa zameriavame na prechod ekonomiky, keďže sa stáva menej závislou na neudržateľných investíciách do fixných výnosov poháňaných dlhom a stále viac závisí na udržateľnom domácom dopyte a domácej spotrebe.

Najnovší, v poradí už 13. päťročný plán naznačuje, že reformný program Číny je neporušený a navrhnutý s cieľom pomôcť tento prechod zrealizovať, čo je dôvodom pre optimizmus. Titulky sa zameriavajú na udržateľný rast, elimináciu chudoby, zmeny v politike jedného dieťaťa, zvyšovanie sociálnej záchrannej siete a pokračujúcim čistením strany vďaka boju proti korupcii.

Čína je navyše veľmi rozsiahly a hlboký akciový trh, ktorý má niekoľko skutočne skvelých spoločností s dobrou históriou rastu, dobrým manažmentom a skvelým oceňovaním.

India má pred sebou skvelé príležitosti

India tiež vyzerá ako skvelá príležitosť. V mnohých ohľadoch možno tvrdiť, že kým Čína už zarobila “ľahké peniaze ”, India to má ešte pred sebou. Konsenzuálne predpovede hovoria, že HDP Indie už teraz rastie rýchlejšie ako čínsky HDP. India môže ešte stále vyťažiť silný rast zo stavby infraštruktúry ako aj demografického vetra, ktorý im do plachiet prináša rastúca populácia.

Premiér Modi zatiaľ robí všetky správne kroky. Ciele sú pôsobivé – viac ako 100m nových bankových účtov; vyše 100m nových záchodov, viac ako 100m nových pracovných miest a 65m nových domovov. Toto sú Modiho “Nation Changers”, teda kroky, ktoré majú zmeniť národ. A, podobne ako v prípade Číny, naši správcovia portfólií nachádzajú na investovanie mnohé skvelé akcie.

Rozvíjajúce sa trhy v ázii podajú lepšie výkony

Vo všeobecnosti je zvyšok regiónu o niečo menej atraktívny. Niektoré krajiny v rámci zoskupenia Asean, ako Malajzia a Thajsko, čelia ekonomickým alebo politickým protivetrom. Ale všeobecne si myslíme, že rozvíjajúce sa trhy Ázie prekonajú rozvíjajúce sa trhy mimo Ázie a to vďaka svojmu vyššiemu rastu, úrovniam devízových rezerv a skutočnosti, že sú spotrebiteľmi komodít, nie ich producentmi.

Ale skutočným odkazom je, že to je všetko o spoločnostiach v Ázii, nie o makroekonomickej situácii. Máme tu viac ako 16,000 kótovaných spoločností - viac ako Európa a USA dokopy – a s tímom 50 analytikov pomáhajúcich obrátiť každý kameň, nachádzame mnoho skvelých spoločností, s dobrým manažmentom, dobrou históriou rastu a veľmi atraktívnym oceňovaním.

Autorom je Matthew Sutherland, vedúci produktového manažmentu v spoločnosti Fidelity International.