O korupcii na kapitálových trhoch v USA

Prečo si americká burza počínala v posledných mesiacoch tak dobre - Dow Jones vzrástol od svojej najnižšej úrovne z 11. marca 2003 o 30 percent a 11. decembra prekonal hodnotu 10 000 - napriek tomu, že médiá informujú o jednom finančnom škandále za druhým? Videli sme podvody v štýle Enronu, u účtovníkov kúzla podľa vzoru firmy Arthur Andersen a teraz nečestné praktiky v načasovaní obchodov pri podielových fondoch podľa vzoru Putnam Funds. Prečo po všetkej tej špine nehlasuje viac investorov nohami?

Najpodstatnejším dôvodom je výrazné zlepšenie firemných ziskov a hospodárskej situácie vôbec. Škandály môžu byť naďalej na trhu príťažou, ale ich dosahy prekonáva prílev hospodárskej prosperity - teda aspoň zatiaľ.

Televízie, rozhlasy, noviny, časopisy a internetové stránky prepierali finančné pochybenie zo všetkých strán a prebúdzali a tvarovali ten druh emocionálnych reakcií, ktoré často mávajú silný vplyv na finančné trhy. Avšak emócie, ktoré priťahujú pozornosť (napríklad hnev), nie sú jedinými faktormi, ktoré investičným rozhodnutiam dávajú smer.

Investori môžu reagovať citovo, ale nie je pravdepodobné, že by si pre svoj hnev nechali ujsť niečo, čo sľubuje značný prírastok hodnoty. Prehnaný optimizmus konca 90. rokov pretrváva, a preto investorov oveľa viac ako finančné škandály zaujal súčasný vzostup firemných ziskov, ktorý považujú za potvrdenie oprávnenosti svojho optimizmu. Popri stomiliardovom ročnom náraste podnikových ziskov po zdanení v USA v roku 2003 vyzerajú škandály ako drobnosť.

Škandály sa ukazujú ešte nevýznamnejšie, keď si človek uvedomí, že zoznam nečestných amerických firie...

Celý článok si môžete prečítať tu »».