Trhy cenných papierov a politika
Pridajte názor11. 5. 2004 - Mnohí ekonomickí a finanční analytici sa sťažujú, že trhy cenných papierov rozvíjajúcich sa krajín vlády výrazne manipulujú, a že ide o trhy viac politické ako ekonomické.
Mnohí ekonomickí a finanční analytici sa sťažujú, že trhy cenných papierov rozvíjajúcich sa krajín vlády výrazne manipulujú, a že ide o trhy viac politické ako ekonomické. Nevypovedaným predpokladom sa pritom zdá, že trhy cenných papierov vyspelých krajín, naopak, riadi nejaká čistá sila ekonomickej povahy a že predpovedať ich výkonnosť je to isté ako predpovedať rast stromov.
Tento opis trhov cenných papierov rozvíjajúcich sa krajín nie je nesprávny, len zaujatý. Ten istý opis sa vzťahuje aj na trhy cenných papierov vo vyspelých krajinách. Dobrí analytici vedia, že predpovedať výkonnosť trhu cenných papierov ktorejkoľvek krajiny v podstate znamená odhadovať, ako dobre sa má dariť investorom na trhu cenných papierov v danom politickom ovzduší.
Pozrime sa na trh cenných papierov Spojených štátov, vôbec najväčší na svete. Všeobecný názor je, že vláda sa medzi spoločnosti nemieša a že výnosy z investícií na americkom trhu cenných papierov reflektujú zásadné sily silného kapitalistického hospodárstva. To je jeden z dôvodov, prečo sú USA magnetom pre portfóliových investorov z celého sveta.
Výnosy, vďaka ktorým sú americké trhy cenných papierov také atraktívne, odrážajú však krehkú politickú rovnováhu. S postupom času a so zmenami politických tlakov sa menili daňové sadzby na výnosy z cenných papierov. Napríklad počas druhej svetovej vojny sa znížila politická podpora veľkého bohatstva a vláda prudko zvýšila dane z kapitálových ziskov, dividend a vysokých príjmov vôbec. Keď druhá svetová vojna po hospodárskej kríze 30. rokov vyvolala mohutné oživenie, prezident Roosevelt a Kongres zaviedli daň z nadmerných ziskov, aby mali istotu, že akcio...