MMF: Default Ruska už nie je nepravdepodobný, svetová finančná kríza však nehrozí

Rusko je podľa ratingových agentúr a medzinárodných orgánov na pokraji nesplatenia svojho dlhu, ale ekonómovia zatiaľ nevidia na obzore efekt globálnej nákazy. Rusko má pred sebou množstvo kľúčových dátumov platieb, pričom prvým z nich je stredajšie vyplatenie niektorých eurobondov denominovaných v amerických dolároch v hodnote 117 miliónov dolárov.

Ako uviedla v nedeľu (13. 3.) v programe americkej televízie CBS "Face the Nation," sankcie uvalené Spojenými štátmi a ďalšími demokraciami už ruská ekonomika tvrdo pociťuje a v tomto roku sa v Rusku očakáva hlboká recesia. Navyše, sankcie obmedzujú schopnosti Moskvy, čo sa týka obsluhy dlhu. To znamená, že default Ruskej federácie už nie je "nepravdepodobný," dodala Georgievová.

Šéfka MMF však nepredpokladá, že by prípadný default vyvolal novú finančnú krízu. Na otázku, či default môže odštartovať svetovú finančnú krízu, odpovedala "v tejto chvíli nie".

Ako dodala, celková expozícia bánk voči ruskému trhu dosahuje približne 120 miliárd USD (90,99 miliardy eur). To síce nie je zanedbateľná suma, "systémovo dôležitá však nie je," uviedla šéfka MMF.

Jej varovanie nasledovalo po podobnom vyhlásení hlavnej ekonómky Svetovej banky Carmen Reinhartovej, ktorá sa minulý týždeň vyjadrila, že Rusko a jeho spojenec Bielorusko sú „veľmi blízko“ k nesplácaniu dlhov.

Ratingová agentúra Fitch minulý týždeň znížila rating ruského štátneho dlhu na “C”, čo naznačuje, že “hrozí zlyhanie štátu.” S&P Global Ratings tiež znížila úverový rating Ruska v cudzej a miestnej mene na „CCC-“ na základe toho, že opatrenia prijaté Moskvou na zmiernenie bezprecedentnej záplavy sankcií uvalených na krajinu „pravdepodobne podstatne zvýšia riziko zlyhania.” „Vojenský konflikt Ruska s Ukrajinou podnietil nové kolo vládnych sankcií G7, vrátane sankcií zameraných na devízové ​​rezervy centrálnej banky Ruska (CBR). To spôsobilo, že veľká časť týchto rezerv bola nedostupná, čo podkopalo schopnosť CBR konať ako veriteľ poslednej inštancie a narúšilo donedávna výnimočnú pozíciu Ruska, jeho čistú pozíciu vonkajšej likvidity,“ uviedla S&P. Agentúra Moody’s tiež začiatkom tohto mesiaca znížila úverový rating Ruska na druhú najnižšiu úroveň s odvolaním sa na tie isté kapitálové kontroly centrálnej banky, ktoré pravdepodobne bránia platbám v cudzích menách, čo vedie k nesplácaniu.

Moskva sa rozhodla posilniť svoju finančnú pozíciu po sérii západných sankcií uvalených v roku 2014 v reakcii na anexiu Krymu. Vláda mala konzistentné rozpočtové prebytky a snažila sa znížiť svoje dlhy a spoliehanie sa na americký dolár. Akumulácia značných devízových rezerv mala zmierniť znehodnotenie miestnych aktív, no rezervy v dolároch a eurách boli nedávnymi sankciami účinne zmrazené. Ruský rubeľ sa prepadol na historické minimá. „S cieľom zmierniť výslednú vysokú volatilitu výmenného kurzu a finančného trhu a zachovať zostávajúce rezervy v cudzej mene zaviedli ruské orgány okrem iných krokov opatrenia na kontrolu kapitálu, o ktorých vieme, že by mohli obmedzovať držiteľov vládnych dlhopisov nerezidentov vo vyplácaní úrokov a istiny včas,“ dodala S&P.

Ruský minister financií Anton Siluanov v pondelok povedal, že Rusko použije svoje rezervy čínskych jüanov na vyplatenie stredajšieho kupónu na emisiu suverénnych eurobondov v cudzej mene. Alternatívne navrhol, že platba by sa mohla uskutočniť v rubľoch, ak západné banky odmietnu žiadosť o platbu, čo je krok, ktorý Moskva považuje za splnenie svojich záväzkov v oblasti zahraničného dlhu.

Hoci akékoľvek nesplatenie nadchádzajúcich platieb by bolo symbolické, keďže Rusko nesplácalo od roku 1998, ekonómovia Deutsche Bank poznamenali, že nezaplatením pravdepodobne začne 30-dňová lehota poskytnutá emitentom predtým, ako sa oficiálne spusti default. „Tridsať dní zostáva na to, aby došlo k vyjednaniu ukončenia vojny, a preto pravdepodobne ešte nie je tá chvíľa, kedy by sa prejavil plný stres vo finančnom systéme,“ vyjadril sa Jim Reid, úverový analytik Deutsche Bank.  „V každom prípade došlo k obrovskej strate na trhu v súvislosti so správami alebo odpismi. Toto je však jednoznačne dôležitý príbeh, ktorý treba sledovať.”