Potopia stúpajúce úrokové sadzby ceny akcií a domov?
Pridajte názor1. 7. 2004 - Úrokové sadzby na celom svete budú čoskoro stúpať. Krátkodobé sadzby sa od celosvetovej recesie v roku 2001 znížili na jedno percento, resp.
Úrokové sadzby na celom svete budú čoskoro stúpať. Krátkodobé sadzby sa od celosvetovej recesie v roku 2001 znížili na jedno percento, resp. dve percentá v Spojených štátoch a v eurozóne a prakticky na nulu v Japonsku. Konsolidujúce sa svetové hospodárstvo prinúti centrálne banky utiahnuť menové opraty.
Austrálska centrálna banka sadzby zvyšuje už od mája 2002 a britská od novembra 2003.
Vzhľadom na tendenciu centrálnych bánk meniť úrokové sadzby postupne, každá zmena smeru s veľkou pravdepodobnosťou znamená, že časom nastanú ďalšie zmeny v tom istom smere. Čo to bude znamenať pre ceny aktív, akými sú akcie a nehnuteľnosti?
Teoreticky máme dôvod veriť, že keď úrokové sadzby rastú, ceny aktív budú klesať. Čím vyššie sa úrokové sadzby dostanú, tým lepšie sú investície do dlhopisov, ktoré konkurujú investíciám do ostatných aktív, ako sú akcie a nehnuteľnosti. Vyššie úrokové sadzby zvyšujú tiež cenu peňazí pri pôžičkách na nákup týchto aktív, čo môže znížiť dopyt po peniazoch a vyvolať tlak na ich zlacnenie. Keď úrokové sadzby klesajú, možno predpokladať opačný účinok na ceny aktív.
V skutočnosti je história reakcií trhu cenných papierov na zmeny úrokových sadzieb rozmanitá. Niekedy zmeny úrokových sadzieb dosahy predurčujú, inokedy nie.
Napríklad cenový index akcií NASDAQ zaznamenal úžasný 14-percentný skok smerom hore v deň, keď americký Fed začal svoju poslednú sériu znižovania úrokových sadzieb (3. januára 2001). Práve vzostup na trhu sa dal očakávať. Potom však index NASDAQ v priebehu roka klesol o 22 percen...