Dopyt trhu po eure má svoje hranice

Pohyb kurzu eura smerom hore, predovšetkým ako dôsledok hladkého uvedenia bankoviek a mincí spoločnej európskej meny do obehu, nebol včera predĺžený. Dopyt po eurách sa stabilizoval ešte v stredu večer pri úrovni 90,40 centa. Priestor na opätovné testovanie vyšších úrovní pri kurze eura vidíme ako otvorený, avšak v strednodobom a zatiaľ ani v dlhodobom výhľade tu s výraznejšou apreciáciou meny nepočítame. Tá by mohla prísť iba ako dôsledok rýchlejšieho ekonomického rastu v eurozóne v porovnaní s rastom ekonomiky USA. Zatiaľ však ekonomické indikátory uvedený scenár príliš nepripúšťajú. Aj v stredu oznámené zlepšenie aktivity vo výrobnom sektore eurozóny (december) zaostalo za číslami, ktoré vykázal výrobný sektor USA.

Výkonný výbor Európskej centrálnej banky včera v súlade s našimi očakávaniami rozhodol o ponechaní hlavných úrokových sadzieb na nezmenenej úrovni. Kľúčová sadzba – limitné minimum pre týždenné repo tendre – tak zostáva naďalej na úrovni 3,25 %. S redukciou tu počítame začiatkom februára.

Priestor na redukciu má centrálna banka vytvorený poklesom inflácie už do tesnej blízkosti 2-percentnej limitnej sadzby, pričom priaznivým zostáva výhľad aj v dlhodobom výhľade. Zníženie ceny peňazí v ekonomike by malo byť pre euro pozitívnym faktorom.

V defenzíve aj naďalej zostáva kurz jenu, hoci...

Celý článok si môžete prečítať tu.