Nepodložené posilovanie meny a očakávaná inflácia stáli za znížením sadzieb NBS

Bratislava 26. novembra (TASR - Očakávaný priaznivý vývoj inflácie a ekonomickými fundamentmi nepodložené zhodnocovanie slovenskej meny stáli za dnešným znížením kľúčových úrokových sadzieb Národnou bankou Slovenska (NBS).

"Vývoj kurzu nie je v súlade s vývojom ekonomických fundamentov a realizuje sa v prostredí zhoršujúcej sa obchodnej bilancie. Pokračovanie apreciačného trendu by mohlo viesť k prehĺbeniu externej nerovnováhy," upozornil na tlačovej besede guvernér centrálnej banky Marián Jusko.

Nadmerné posilňovanie sa koruny podľa neho znevýhodňuje exportérov a zároveň motivuje k nárastu spotrebiteľských dovozov. Stáva sa tak rizikom vývoja Obchodnej bilancie. "Takto vytvorená nerovnováha by mohla vyvolať korekciu v smere depreciácie meny, čo by mohlo negatívne ovplyvniť vývoj inflácie v strednodobom horizonte," dodal.

Dynamika zhodnocovanie kurzu je podľa neho motivovaná existenciou kladného úrokového diferenciálu a prílevom krátkodobého kapitálu. Kumulatívna miera nominálneho zhodnotenia kurzu od začiatku roka dosiahla 4,5 %, pričom od začiatku októbra kurz posilnil o 1,9 %.

Banková rada podľa guvernéra zvažovala na zastavenie zhodnocovania kurzu koruny aj použitie iných nástrojov menovej politiky. "Zníženie sadzieb však bolo v tejto chvíli najvhodnejším nástrojom," konštatoval Jusko. To však ešte podľa neho neznamená, že centrálna banka nepoužije v budúcnosti aj iný nástroj. Guvernér zároveň nepredpokladá, že by dnešné zníženie sadzieb o 50 percentuálnych bodov mohlo vyvolávať tlak na prehriatie ekonomiky.

NBS predpokladá pokles dynamiky cenového vývoja už začiatkom roka 2005. "Vplyv nákladových efektov na infláciu, hlavne administratívnych úprav cien, sa bude minimalizovať, v dôsledku čoho klesne miera inflácie k úrovni blízkej jadrovej inflácii," uviedol guvernér. Aktuálny vývoj, ako aj koncoročný výhľad celkovej aj jadrovej inflácie, sa podľa neho stále nachádza v rámci programových intervalov NBS. "Do konca roka by mala vývoj cien ovplyvňovať stagnácia medziročnej miery rastu cien potravín a rast vybraných regulovaných cien. Neistotu ohľadne cenového vývoja v ďalších mesiacoch vytvárajú ceny pohonných hmôt," spresnil.

V rámci obchodnej bilancie možno podľa Juska koncom roka očakávať, vzhľadom na predvianočné zásobovanie, výraznejší predstih rastu dovozu pred vývozom. "Rizikom vývoja Obchodnej bilancie naďalej ostáva vývoj cien energetických surovín," dodal.

mis ham

Upozornenie: TASR vydá k správe zvukový záznam.