Negatívny týždeň pre podielové fondy

„Rastú kurzy eurobondov denominovaných v slovenských korunách, ale aj dlhopisov emitovaných slovenskými subjektmi“ spresnil Peter Machaj, portfóliový manažér VÚB Asset Management. V súčasnosti, keď klesá miera inflácie a v prípade priaznivého vývoja platobnej bilancie sa očakáva zníženie úrokových sadzieb zo strany NBS, je nárast kurzov dlhopisových aktív štandardným ekonomickým prejavom. VÚB AM otvorila koncom minulého roku tri nové podielové fondy. Investičný proces u nich ešte nie je ukončený. V súčasnosti prebieha v spolupráci s analytikmi a portfólio manažérmi skupiny IntesaBCI postupné zostavovanie portfólia v obidvoch fondoch v súlade s ich investičnou stratégiou. Ako ďalej uviedol P. Machaj, portfólio fondu Svetové akcie sa skladá z akcií spoločností s podstatným postavením na trhu. Na základe predpokladaného rýchlejšieho zotavenia ekonomiky USA je aj portfólio v tomto fonde zložené tak, aby zachytávalo tieto tendencie. Takmer polovicu portfólia tvoria akcie amerických spoločností (napr. General Electric, Exxon, Citigroup a Pfizer), 30% portfólia tvoria akcie veľkých európskych spoločností (napr. Nokia, taliansky koncern ENEL a Allianz) a približne 15% je investovaných do akcií firiem so sídlom vo Veľkej Británii (British Petrol, GlaxosmithKline). Najmenší podiel, iba 5 %, majú vzhľadom na nepresvedčivé výsledky japonského hospodárstva akcie firiem pôsobiacich na ostrove vychádzajúceho slnka.

Investície vo VUBAM Vyváženom rastovom fonde sa v súlade s investičnou stratégiou zameriavajú na rozvíjajúce sa regióny a spoločnosti v celosvetovom meradle, ale najmä na oblasť Strednej a Východnej Európy. Najvyšší podiel na portfóliu majú v súlade s benchmarkom fondu dlhopisové aktíva Ruska, s dolárovým výnosom okolo 10% p.a., akcie ruských firiem a akcie maďarských spoločností. Menší podiel na portfóliu tvoria akcie firiem s vysokým podielom na trhu s mikroprocesormi, ktoré sídlia najmä v juhovýchodnej Ázii. Menšiu časť investícií tvoria dlhopisy Mexika, ktoré je jednou z najbezpečnejších investícií v tomto regióne, keďže má ratingové ohodnotenie na úrovni investičného stupňa.

Hodnota podielu v Peňažnom korunovom fonde zaznamenala v uplynulom týždni nárast a fond tak zhodnotil svoje aktíva od začiatku roku o 0,21%. Pomalší rast je spôsobený investičným procesom umiestňovania finančných prostriedkov zhromaždených vo fonde, čo však vytvára predpoklad vyššie rastu v budúcnosti. V ostatnom týždni vzrástla hodnota podielu v Korunovom fonde. Nárast bol podporený rastom hodnoty takmer všetkých dlhopisových aktív, pričom najvýraznejšie rast podporili štátne dlhopisy Slovenska č. 133, ktoré zaznamenali nárast až o 3,79%, eurobondy spoločnosti West LB a dlhopisy spoločnosti IDC č. 3. Naopak pokles hodnoty zaznamenali eurobondy spoločnosti Deutsche Pfandbriefban,, eurobondy spoločnosti Bremer LB, ktoré tak čiastočne korigovali svoj prudký rast z minulého týždňa, a dlhopisy spoločnosti CAC 1.

Oslabenie kurzu amerického dolára voči slovenskej korune bolo hlavnou príčinou poklesu korunovej hodnoty podielu v Dolárovom fonde. Výkonnosť, tak za posledných 12 mesiacov dosahuje v slovenských korunách 7,33%, a od začiatku roku dosiahol fond v amerických dolároch zhodnotenie 0,67. Pokles korunovej hodnoty podielu bol spôsobený aj poklesom kurzom dlhopisových aktív denominovaných v slovenských korunách. Najvýraznejší pokles zaznamenali eurobondy spoločnosti Rabobank Nederland, eurobondy spoločnosti Komunalbanken a štátne eurobondy Maďarska. Pokles hodnoty dlhopisových aktív bol ovplyvnený najmä prejavom Alana Greenspana pred senátom o stave americkej ekonomiky. Podľa jeho vyjadrení sa tlaky, ktoré spôsobovali pokles hospodárstva vytrácajú a ekonomika a začne odrážať od dna. Na základe jeho vyjadrení sa ukazuje, že ďalšie znižovanie kľúčových úrokových sadzieb sa neuskutoční, čo negatívne zapôsobilo na kurzy dlhopisov.

Zo zmiešaných fondov zhodnotila polovica. Príčinou poklesu fondov Prvej Penzijnej bol podľa Vladimíra Salkoviča, portfóliového manažéra Prvej Penzijnej, pokles akcií na kapitálovom trhu a to najmä Slovakofarmy, Reštitučného investičného fondu, VSŽ a VÚB. Eurofondu pomohlo posilnenie akcií Slovenskej poisťovne a ČEZ.