Životné poistenie ako forma investície

Životné poistenie má veľký význam aj v systéme sociálneho zabezpečenia. Popri primárnej funkcii poskytovania poistnej ochrany pred finančnými dôsledkami úmrtia, môže byť totiž životné poistenie efektívnym spôsobom vytvárania rodinných úspor alebo úspor pre dôchodkový vek.

Tradičné produkty životného poistenia

Poistný trh ponúka klientom rôzne typy životného poistenia. Hlavný rozdiel medzi nimi je v tom, či obsahujú len poistenie pre prípad úmrtia, alebo aj sporivú zložku a v tom, aký je pomer medzi týmito komponentmi.

Najjednoduchším a najlacnejším produktom je poistenie pre prípad smrti, ktoré poskytuje poistnú ochranu, ale neumožňuje sporenie. Niekedy sa klienti rozhodnú pre tento typ poistenia s tým, že sporiť plánujú iným spôsobom.

Hlavným produktom poisťovní na Slovensku je poistenie orientované aj na investovanie. Je ním tzv. zmiešané (alebo kapitálové) životné poistenie, ktoré je kombináciou poistenia pre prípad smrti a pre prípad dožitia. Dojednaná poistná suma je vyplatená buď v prípade smrti poisteného, alebo pri dožití sa konca poistnej doby podľa toho, ktorá udalosť nastane skôr. Takéto poistenie na jednej strane zabezpečuje pozostalých v prípade úmrtia poisteného, na druhej strane predstavuje formu dlhodobej investície, pomocou ktorej si poistený môže zabezpečiť budúcnosť.

Poisťovne občas ponúkajú aj samostatné poistenie pre prípad dožitia, teda sporenie, ktoré si klient väčšinou môže skombinovať s rôznymi druhmi pripoistení, najmä s úrazovým pripoistením.

Tieto druhy poistenia patria medzi tradičné produkty životného poistenia, ktoré ponúkajú poisťovne na celom svete. Ich výhodou je, že poistná suma dojednaná v poistnej zmluve je garantovaná a nezávislá od zmien napr. na kapitálovom trhu. Nevýhodou pri zmiešanom životnom poistení je pre klienta obtiažne zistenie výnosnosti investície. Nepozná totiž náklady na krytie rizika úmrtia a ostatné náklady poisťovne započítané v poistnom a preto nevie, aká časť poistného tvorí čisté sporenie.

Investičné životné poistenie

S cieľom sprehľadniť pomer medzi rizikovou a sporivou zložkou poistenia a zároveň umožniť klientom výber spôsobu investovania vložených prostriedkov, zavádzajú poisťovne postupne aj na Slovensku nový druh poistenia populárny najmä v anglosaských krajinách - investičné životné poistenie (anglický originál „unit-linked insurance“ hovorí o poistení viazanom na podiel). Zo zaplateného poistného sú v prípade tohto poistenia odpočítané náklady na krytie rizika úmrtia alebo iných rizík (úraz, kritické choroby a pod.) a náklady spojené s predajom a správou poistenia. Zvyšná časť je investovaná do fondov, pričom poistený získava podľa výšky sporivej zložky poistného určitý podiel v týchto fondoch. Na konci poistenia dostane vyplatenú čiastku, ktorá zodpovedá aktuálnej hodnote jeho podielu. Pri výbere fondu alebo fondov, do ktorých mieni poistený investovať, si musí zvážiť predovšetkým mieru rizika investovania, ktoré je ochotný znášať: nižšie riziko pri fonde so štátnymi dlhopismi a väčšie napr. pri fonde s akciami.

Investičné životné poistenie je zaujímavým produktom najmä v krajinách s vyspelým a fungujúcim kapitálovým trhom, kde má poistený na výber medzi mnohými rôznymi fondmi. Nevýhodou tohto poistenia je riziko, ktoré musí poistený znášať. Na rozdiel od tradičných produktov poistná suma na konci poistnej doby nie je vopred garantovaná, závisí od výnosovosti investícií.

Poistné a rezerva

Pri výpočte poistného v tradičných produktoch sa vychádza z predpokladov úmrtnosti, nákladov spojených s predajom poistenia (predovšetkým provízií obchodníkov), nákladov súvisiacich so spravovaním poistnej zmluvy počas celej doby jej trvania a z predpokladu zhodnotenia poistného. Pomocou metód poistnej matematiky je poistné stanovené tak, že je konštantné počas celej poistnej doby napriek tomu, že riziko úmrtia sa zvyšuje vekom.

Z poistného sa vytvára rezerva, ktorá postupne narastá, až kým v prípade zmiešaného poistenia na konci poistnej doby dosiahne výšku dojednanej poistnej sumy pre prípad dožitia. K nárastu rezervy prispieva aj garantované zhodnotenie používané vo výpočtoch. Táto technická (alebo kalkulačná) úroková miera sa pohybuje u poisťovní na Slovensku väčšinou okolo 4 - 4,5 %, najvyššia používaná je 6 %. Na prvý pohľad sa zdá, že takéto technické úrokové miery sú oproti výnosom z iných investícií veľmi nízke, ale treba si uvedomiť, že toto zúročenie je garantované počas celej poistnej doby, pričom poistné zmluvy sa často uzavierajú na 20 - 30 rokov. Kým v súčasnosti poisťovne dosahujú pri zhodnocovaní prostriedkov poistených aj 15 % - né výnosy, o niekoľko rokov sa táto situácia môže podstatne zmeniť.

Vzhľadom na to, že rezervy sú určené na zabezpečenie splnenia záväzkov voči poisteným, je investovanie prostriedkov slúžiacich na ich krytie kontrolované dozorným orgánom. Umiestňovanie týchto prostriedkov je upravené zákonom o poisťovníctve a príslušnou vyhláškou Ministerstva financií SR. Pri investovaní majú poisťovne dbať na dodržiavanie zásad bezpečnosti, rentability, likvidity a diverzifikácie. Rezervy môžu byť kryté o.i. dlhopismi, úložkami v bankách, vkladovými listami, v obmedzenej výške nehnuteľnosťami, akciami, podielovými listami a pod.

Rozdiel medzi vyššími výnosmi z investícií rezerv a technickou úrokovou mierou znamená určitý prebytok pre poisťovne. Korektnosť voči poisteným a vysoká konkurencia na poistnom trhu vedú poisťovne k tomu, aby značnú časť (80 - 90 %) týchto prebytkov prerozdelili medzi poistených. Tento tzv. podiel na zisku znamená pre poistených ochranu pred infláciou, keďže vďaka podielu na zisku sa zvyšuje dojednaná poistná suma vyplatená na konci poistenia. Dosahované zhodnotenie financií v minulosti a poskytovaný podiel na zisku by preto mali byť dôležitým faktorom pre klienta pri výbere poisťovne.

Odkupná hodnota Jedna z najčastejších výhrad klientov pri kúpe životného poistenia je spojená s nízkou odkupnou hodnotou pri zrušení poistenia v prvých rokoch jeho trvania. Napriek tomu, že aj v prípade iných dlhodobých investícií so zaručeným pevným výnosom je klient pri predčasnom zrušení sankcionovaný, pri životnom poistení je táto skutočnosť veľmi charakteristická. Je to dôsledkom najmä vysokých začiatočných nákladov, ktoré znižujú rezervu, a tým aj eventuálnu odkupnú hodnotu. Poistení často mylne očakávajú, že pri vypovedaní poistnej zmluvy im poisťovňa vráti zaplatené poistné. Vo väčšine prípadov však dostávajú pri výpovedi v prvých rokoch poistenia len malú čiastku. Životné poistenie sa preto neukazuje ako vhodná investícia v prípade, keď klient vie, že bude s veľkou pravdepodobnosťou potrebovať likviditu v krátkodobom horizonte.

Výber produktu a poisťovne

Pri kúpe životného poistenia má klient záujem o vhodný typ poistenia a o spoľahlivú poisťovňu. Komplexnosť životného poistenia a široký výber rôznych produktov majú za následok, že rozhodovanie sa nie je pre klienta jednoduché.