Trh podielových fondov v roku 2005

Slovensko s druhým najrýchlejším rastom v Európe

Rast trhu otvorených podielových fondov na Slovensku v roku 2005 vyjadrený v relatívnych, ale i v absolútnych číslach, bol naozaj pozoruhodný a v najbližších rokoch sa ho len veľmi ťažko podarí zopakovať. Slovensko sa podobne ako v roku 2004 dostalo na špicu najrýchlejšie rastúcich trhov v regióne Európskeho hospodárskeho priestoru a krajín V4 plus Turecka, pričom ho predbehlo iba Poľsko. Objem aktív spravovaných v investičných fondoch na Slovensku podľa údajov asociácie EFAMA medziročne narástol o 67 % (v eurách), pričom v priemere za všetky členské krajiny bol rast o 23 %. Celkové aktíva v investičných fondoch typu UCITS a Non-UCITS (vysvetlivka pod tabuľkou č. 1) v spomínaných krajinách vzrástli celkom z 5,348 bilióna eur na konci roka 2004, na 6,566 bilióna eur v nasledujúcom roku.

Pri porovnaní čistej hodnoty majetku v investičných fondoch na obyvateľa sa Slovensko nachádzalo ku koncu roka 2005 v rámci porovnania krajín V4 na druhom mieste s objemom 509 eur (v roku 2004 to bolo 305 eur). Horšiu pozíciu ako Slovensko malo v tomto ukazovateli Poľsko a dokonca aj Česká republika, ktorá má rozvinutejší trh kolektívneho investovania ako Slovenská republika. Objem investícií vo fondoch na obyvateľa ČR dosiahol v porovnaní so Slovenskom o 46 eur menej, pričom ešte koncom roka 2003 rozdiel v neprospech SR presahoval 162 eur. Najviac investícií na obyvateľa ku koncu vlaňajšieho roka z krajín V4 bolo v Maďarsku (700 eur). Z hľadiska objemu aktív v investičných fondoch na obyvateľa, resp. v pomere k HDP, však krajiny V4 výrazne zaostávajú za vyspelými európskymi ekonomikami, hoci vzhľadom na súčasný dynamický rast dochádza k ich postupnému dobiehaniu.

Objem čistej hodnoty majetku v investičných fondoch v Európe

V mil. eur, podiel a medziročná zmena v %, eur (UCITS + Non-UCITS)

Zdroj: EFAMA, Symsite Research

* UCITS - Undertakings for collective investments in transferable securities; schémy kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov a nástrojov peňažného trhu. Fondy UCITS predstavujú najvýznamnejší segment európskeho fondového priemyslu. Investície do týchto fondov

v spomínaných krajinách predstavovali ku koncu roka 2004 približne 78 % z celkového objemu investícií do investičných fondov. Zvyšok tvorili ostatné regulované investičné fondy (napr. hedgingové fondy).

Investičné povedomie sa zvyšuje

Dôvodmi rastúceho záujmu investorov o podielové fondy v stredoeurópskom regióne, Slovensko nevynímajúc, boli zvyšujúce sa investičné povedomie obyvateľstva, dobrá skúsenosť

s investovaním do fondov, ako aj stále bohatšia ponuka Podielových fondov na trhu. Nepochybným lákadlom boli aj v roku 2005 pretrvávajúce vysoké výnosy fondov orientovaných na emerging markets, ale i vysoké historické výnosy pri konzervatívnejších fondoch. Významný podiel na rastúcich aktívach v OPF mala aj korporátna klientela. Jej časť sa však vzhľadom na absenciu oficiálnych údajov veľmi ťažko odhaduje (napríklad u lídra na trhu Asset Management Slovenskej sporiteľne je podiel korporátov zanedbateľný).

Azda najdôležitejším faktorom vývoja trhu podielových fondov boli nízke úroky z termínovaných bankových vkladov. V roku 2005 sa na Slovensku pohybovali v rozmedzí od 0,3 do 2,2 % v závislosti od banky a lehoty viazanosti vkladu. Občania preto konvertovali (a v najbližších me-siacoch aj budú) svoje úspory z bankových vkladov do fondov správcovských spoločností, zväčša v rámci tej istej finančnej skupiny. Fakt, že občania brali OPF iba ako alternatívu bankových vkladov a menej ako investičný nástroj, potvrdzuje dlhodobo dominantné postavenie málo rizikových fondov peňažného trhu a dlhopisových fondov.

Čisté predaje otvorených podielových fondov tak v SR v roku 2005 dosiahli 48 miliárd korún, čo predstavuje doteraz najvýznamnejší nárast predajov v absolútnom vyjadrení. Čistá hodnota aktív spravovaných v otvorených podielových fondoch dosiahla koncom decembra 2005 sumu 123,6 mld Sk. Ďalších 7,2 mld Sk bolo sústredených v riadených portfóliách a 1,2 mld v uzavretých podielových fondoch. Celkovo tak čistá hodnota aktív investovaných do fondov v závere roka 2005 predstavovala 132 miliárd korún, čo znamená medziročný rast o takmer 75 %.

Vývoj NAV a čistých kumulovaných predajov OPF rokoch 2003-2005

mld Sk, koniec obdobia

Celý článok si môžete prečítať tu »».