Nedostatok likvidity sa prejavoval vysokými sadzbami na krátkom konci krivky

Bratislava 18. júna (TASR) - Vysoký podstav likvidity zo začiatku týždňa sa po vyrovnaní sterilizačných repot endrov zmiernil. Trh však stále pociťoval nedostatok likvidity, čo sa prejavovalo vysokými sadzbami na krátkom konci výnosovej krivky.

V úvode týždňa mali banky na účtoch povinných minimálnych rezerv (PMR) v Národnej banke Slovenska (NBS) deponovaných 5,647 miliardy Sk, čím predpis na tento mesiac kumulatívne plnili na 114,49 %. Komerčné banky sa refinancovali v NBS vo výške 2,123 miliardy Sk.

Na peňažnom trhu sa obchodovali najmä splatnosti do jedného mesiaca, v súvislosti s oslabením koruny bol určitý záujem aj o 9- a 12-mesačné depozitá a deriváty. Sadzby pre jednodňové peniaze zostali v dôsledku značného podstavu likvidity vysoké 4,8/5,0 % p. a., týždňové a dvojtýždňové boli 3,8/4,0 %. Mesačné a dvojmesačné vklady sa úročili 3,85/4,05 % a trojmesačné 3,9/4,1 %. Polročné úložky dosiahli výnos 4,1/4,3 %, deväťmesačné 4,3/4,5 % a ročné obsadili pásmo 4,4/4,6 %.

V utorok sa uskutočnil pravidelný dvojtýždenný sterilizačný repo tender NBS, v ktorom centrálna banka akceptovala celý dopyt bánk vo výške 113 miliárd Sk s jednotnou 4-% sadzbou. Záujem bánk uložiť prostriedky v tendri bol vysoký a sektor po stredajšom vyrovnaní splatného tendra zostal naďalej v dennom podstave likvidity, hoci nebol až tak vysoký. Banky mali na účtoch PMR v NBS deponovaných 5 miliárd Sk, z čoho si 2 miliardy Sk požičali z centrálnej banky. Predpis PMR na tento mesiac kumulatívne plnili na 107 %. Na peňažnom trhu sa obchodovali najmä najkratšie jednodňové peniaze s výnosom 4,8/4,9 % p. a., týždňové až dvojmesačné splatnosti dosiahli úrok 3,85/4,0 %. Po zverejnení výsledkov tendra sadzby pre jeden a dva týždne mierne stúpli na 3,9/4,1 %. Trojmesačné Vklady sa kótovali na hladine 3,9/4,05, šesťmesačné 4,1/4,3 % a deväťmesačné 4,3/4,5 %. Ročné depozitá obsadili pásmo 4,4/4,55 %.

V strede týždňa mali banky v SR na účtoch PMR v NBS deponovaných 9 miliárd Sk, čím predpis na tento mesiac kumulatívne plnili na 102,6 %. Hoci kumulatívne plnenie je postačujúce, bude sa pravdepodobne znižovať do ďalšieho dvojtýždňového repo tendra. V polovici mesiaca to zatiaľ nič významného neznamená. V nadchádzajúcom tendri môžu banky ponechať na trhu väčšiu likviditu. Do sektora sa v stredu prilialo 121 miliárd Sk v súvislosti so splatným tendrom spred dvoch týždňov a odišlo 113 miliárd Sk pri vyrovnaní utorňajšieho tendra. Hoci sa likvidita zvýšila, na dennej báze bol sektor v podstave viac ako 10 miliárd Sk. Na medzibankovom peňažnom trhu sa obchodovali najmä najkratšie jednodňové peniaze, ktorých sadzby z rannej hodnoty 4,2/4,5 % neskôr stúpli na 4,5/4,6 %. Týždňové sadzby sa úročili 4,2/4,4 % a dvojtýždňové 3,9/4,1 %. Mesačné až trojmesačné depozitá sa kótovali v pásme 3,85/4,05 % a šesťmesačné 4,1/4,25 %. Sadzby pre deväťmesačné depozitá dosiahli výnos 4,3/4,45 % a ročné 4,4/4,5 %.

Pokračujúci nedostatok likvidity na dennej aj kumulatívnej báze držal vo štvrtok sadzby pre krátke splatnosti na vysokých úrovniach. Po stredajšom vyrovnaní tendrov zostal peňažný trh v podstave prostriedkov a táto situácia sa nezmení až do budúcotýždňového sterilizačného repo tendra. Kumulatívne plnenie júnového predpisu PMR sa dnes dostalo pod 100 %. Banky mali na účtoch PMR v NBS deponovaných 9 miliárd Sk, čím predpis plnili na 98 %. Obchodovali sa len najkratšie splatnosti, s dlhšími sa neobchodovalo aj v dôsledku blížiacich sa sobotňajších parlamentných volieb, pretože až ich výsledky by mohli byť pre investorov ďalším impulzom. Jednodňové peniaze sa obchodovali s výnosom 4,6/4,8 %, týždenné 4,2/4,4 % a dvojtýždenné 3,9/4,1 %. Mesačné a dvojmesačné vklady sa úročili 3,85/4,05 %, trojmesačné 3,9/4,1 % a šesťmesačné 4,1/4,3 %. Deväťmesačné úložky obsadili pásmo 4,3/4,5 % a ročné 4,4/4,6 %.

V závere týždňa sa obchodovanie nieslo v podobnom duchu ako v predchádzajúcich dňoch. Nedostatok likvidity držal krátke sadzby stále na úrovniach blízkych refinančnej hranici NBS. Pri dlhších splatnostiach neboli zaznamenané žiadne zmeny, trh čakal, ako dopadnú sobotňajšie parlamentné voľby. Investorov zaujíma i možný vplyv volebného výsledku na devízový kurz slovenskej koruny k euru, pretože jeho pohyb môže ovplyvniť menovú politiku NBS a vyvolať zvýšenie úrokových sadzieb.

Jednodňové peniaze sa v piatok obchodovali s výnosom 4,6/4,7 %, týždňové 4,05/4,20 % a dvojtýždňové 3,9/4,1 %. Mesačné vklady sa úročili 3,85/4,05 %, dvojmesačné vklady 3,85/4,00 % a trojmesačné 3,90/4,05 %. Šesťmesačné úložky sa obchodovali za 4,25/4,30 %, deväťmesačné 4,3/4,5 % a ročné obsadili pásmo 4,45/4,55 %. Banky mali na účtoch PMR v NBS deponovaných 8,246 miliardy Sk, čím predpis plnili na 87,96 %. V rámci jednodňovej steriliziácie si banky v NBS požičali 50 miliónov Sk.

V pondelok sa uskutoční aukcia štátneho dlhopisu 202. Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) však doteraz odmietla dopyt vo všetkých aukciách, s výnimkou novej emisie 20-ročných dlhopisov, ktorá sa konala začiatkom mája. Díler ČSOB Milan Labaj preto neočakáva, že ARDAL v nadchádzajúcej aukcii dopyt akceptuje.