NBS nezasiahla pri 38,50/38,55 SKK/EUR,trh testoval,ako ďaleko dovolí korune ísť

Bratislava 12. júla (TASR) - Centrálna banka nechala korunu oslabiť až k úrovni 38,70/38,75 SKK/EUR, kde v jej prospech napokon intervenovala. Výška intervencie Národnej banky Slovenska (NBS) zatiaľ nie je známa. Informoval o tom analytik Slovenskej sporiteľne Michal Mušák.

"Po tom, ako centrálna banka nevstúpila na trh v rozmedzí 38,50/38,55 SKK/EUR, čo bola intervenčná úroveň pri posledných dvoch zásahoch v júni, trh testoval, ako ďaleko dovolí korune ísť," skonštatoval Mušák. Koruna po zásahu NBS posilnila k 38,55 SKK/EUR a pohybovala sa v rozmedzí 38,55/38,65 SKK/EUR, podľa Mušáka však ešte nemusí ísť o úroveň, kde sa kurz stabilizuje. NBS v reakcii uviedla, že intervencia prišla pre priveľké oslabenie koruny a privysokú volatilitu.

Ako ďalej vysvetlil Mušák, intervencie znamenajú čiastočný odlev špekulatívneho kapitálu, z ktorého veľká časť prišla koncom roku 2004 a začiatkom 2005, keď NBS, naopak, intervenovala proti korune v celkovom objeme 3,6 miliardy EUR. Odvtedy podľa analytika NBS minula v prospech koruny približne alebo o niečo viac ako 2 miliardy EUR, z toho 500 miliónov EUR v roku 2005, odhadovaných 1,3 miliardy Sk počas dvoch júnových intervencií a zatiaľ neznámy objem dnes. "Zahraniční investori už nie sú natoľko presvedčení o strednodobom priaznivom výhľade koruny," pripomenul Mušák. Keď z trhu odíde časť špekulatívneho kapitálu, vývoj kurzu koruny bude viac závisieť od reálnych tokov peňazí, napríklad od očakávaného zlepšenia zahraničného obchodu, vysvetlil analytik.

NBS bude podľa Mušáka s veľkou pravdepodobnosťou pokračovať v intervenciách s cieľom splniť maastrichtské kritériá inflácie a výmenného kurzu, kým platí cieľ prijať euro v roku 2009. Kurzové kritérium oficiálne hovorí o pásme +/- 15 % okolo centrálnej parity 38,455 SKK/EUR, teda pásme 32,7 až 44,2 SKK/EUR. Ako však uviedol Mušák, často sa to interpretuje tak, že na strane oslabenia je možné iba 2,25-% znehodnotenie, čo znamená najslabšiu možnú úroveň 39,3 SKK/EUR. Kurz koruny sa zároveň musí pohybovať bez výraznejšieho napätia, uzavrel Mušák.