Obchodovanie na burze

Pre mnohých ľudí je burza cenných papierov akýmsi zrkadlom, v ktorom môžeme vidieť obraz celého

kapitálového trhu v danom regióne.

Nie je tomu celkom tak, lebo nie všetky obchody na kapitálovom trhu musia byť uskutočňované nevyhnutne a výlučne len na príslušnej burze. Obchody s cennými papiermi sa môžu uskutočňovať aj na mimoburzovom trhu. Aj napriek tomu je však burza cenných papierov akousi

výkladnou skriňou

kapitálového trhu.

Burza cenných papierov

ako výkladná skriňa

Tak ako doma nevkladáme do presklenných skriniek staré a bezcenné veci, ale naopak práve tie najkrajšie a najcennejšie kúsky skla a porcelánu tak podobne je to aj s burzou cenných papierov. Tiež slúži ako výkladná skriňa toho najkvalitnejšieho, čo je v oblasti investičných nástrojov v danom regióne na kapitálovom trhu k dispozícii.

Podľa množstva obchodovaných titulov cenných papierov a ich likvidity, teda možnosti predať alebo kúpiť dané cenné papiere na burze, môžeme hodnotiť stav celého kapitálového trhu.

Na Burze cenných papierov v Bratislave je prijatých na obchodovanie 394 rôznych cenných papierov. Na prvý pohľad by sa mohlo zdať toto číslo dostatočne vysoké vzhľadom na veľkosť nášho domáceho trhu, ale realita nie je bohužiaľ až taká ružová. V tomto čísle sú totiž zarátané úplne všetky tituly cenných papierov prijaté na obchodovanie na burze.

To, že sú prijaté na obchodovanie však ešte neznamená, že sa s nimi aj v skutočnosti obchoduje. Väčšina z cenných papierov je práve z dôvodu ich nízkej, resp. takmer žiadnej likvidity a taktiež vzhľadom na ich nízku bonitu zaradená na tzv. voľný trh a nie na trh kótovaných cenných papierov. Trh kótovaných cenných papierov si vyžaduje vyššiu kvalitu cenných papierov, ako aj väčšie informačné povinnosti zo strany vydavateľa cenných papierov.

Dominujú dlhopisy

a priame obchody

Ak budeme brať do úvahy len tie cenné papiere, ktoré sa na burze naozaj obchodujú, potom sa nám počet ako- tak likvidných cenných papierov zúži rádovo nie na stovky, ale už len na de-siatky cenných papierov.

To ešte stále nie je koniec zužovaniu, ide totiž o to, že z uvedených de-siatok ako-tak bonitných cenných papierov tvoria absolútnu väčšinu dlhopisy a hypotekárne záložné listy. Podiel dlhových cenných papierov na celkovom ročnom obrate burzy za rok 2005 predstavoval 99,8 percenta. Podiel celkového objemu anonymných, tzv. kurzotvorných obchodov s akciami na celkovom obrate burzy predstavoval za rok 2005 menej ako 0,05 %. Na svetových burzách tvoria pritom práve akcie jadro obchodovania.

Problémom domácej burzy je

nielen nízky objem obchodov s akciami, ale aj veľmi nízky počet likvidných a bonitných akciových titulov, s ktorými sa obchoduje. Na ich výpočet by nám stačili prsty jednej ruky, čo je rozhodne žalostne málo.

Pri pohľade do zrkadla nášho kapitálov...

Celý článok si môžete prečítať tu »».