Rozhodnutie NBS nezmeniť kľúčové úrokové sadzby trh neprekvapilo

Bratislava 28. novembra (TASR) - Národná banka Slovenska (NBS) dnes rozhodla, že ponechá kľúčové úrokové sadzby na nezmenenej úrovni. Rozhodnutie bolo v súlade s očakávaniami trhu a nezmenil sa ani výhľad. Nemalo tak vplyv na korunu ani medzibankové sadzby.

Limitná úroková sadzba pre dvojtýždňové repo tendre tak aj po dnešnom rokovaní BR NBS zostáva na úrovni 4,75 %, sadzba pre jednodňové refinančné obchody je na úrovni 6,25 % a sadzba pre jednodňové sterilizačné obchody je 3,25 %.

Analytici sa ešte začiatkom novembra prikláňali k zvýšeniu sadzieb tento mesiac o 25 bázických bodov. Výrazné posilnenie koruny - takmer o 2 % - však zmenilo ich očakávania v prospech scenára, že sadzby zostanú nezmenené, keďže koruna sprísnila menovú politiku namiesto úrokových sadzieb. O zmene či ponechaní kľúčových úrokov Banková rada NBS dnes ani nehlasovala, keďže nikto z jej členov zmenu sadzieb nenavrhol.

NBS v komentári uviedla, že za posledný mesiac sa nevyskytli nové proinflačné faktory, pripomína analytik Slovenskej sporiteľne (SLSP) Michal Mušák. Aj keď rast hrubého domáceho produktu (HDP) bol vyšší ako sa očakávalo, štruktúra bude zverejnená na budúci týždeň vo štvrtok. "Až tá umožní určiť, či faktory, ktoré stáli za vysokým rastom, môžu pôsobiť ako riziko pre infláciu. Sprievodný komentár Štatistického úradu SR k HDP pritom naznačuje, že štruktúra by mohla byť zdravá," domnieva sa Mušák.

"Očakávame ešte jedno zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov, po čom by mali sadzby dosiahnuť vrchol pred prijatím eura. To predpokladá pred koncom roka dočasnú korekciu koruny na slabšie úrovne. Následne očakávame obdobie bez zmien úrokových sadzieb," sumarizuje očakávania trhu Mušák. Ak bude splnenie inflačného kritéria pre prijatie eura v roku 2009 v tom čase vyzerať bezproblémovo, NBS by podľa analytika mohla začať s harmonizáciou sadzieb s eurozónou - teda postupným znižovaním - koncom roka 2007 alebo začiatkom roka 2008.