Rast HDP, ťahaný spotrebou, v sebe podľa analytikov skrýva riziká

Bratislava 13. júna (TASR) - Rast hrubého domáceho produktu v prvom štvrťroku o 3,9 % je síce pozitívnou správou pre Slovensko, jeho štruktúra však v sebe podľa analytikov skrýva viaceré riziká.

"Hospodársky rast v 1. štvrťroku, ktorý pomerne výrazne prekročil očakávania analytikov, naďalej ťahal domáci dopyt, no nepriaznivý vývoj jeho štruktúry sa ešte prehĺbil," zhodnotil vývoj Pavol Popp z VÚB. "Veľmi negatívne možno hodnotiť fakt, že hospodársky rast charakterizujú tendencie, uprednostňujúce spotrebu pred investíciami," dodal.

Spotrebu, ktorá bola hlavným motorom rastu ekonomiky, považujú analytici za problémovú oblasť vývoja HDP. V prvom štvrťroku došlo k značnému nárastu konečnej spotreby domácností, ktorá získala podporu v zvýšení reálnych miezd, a zároveň k nárastu konečnej spotreby verejnej správy v dôsledku rozpočtovej expanzie. "Rastom spotrebných výdavkov verejná správa prekonala 6-ročný rekord v raste za prvý kvartál," uviedol Viliam Pätoprstý z UniBanky.

Ďalším negatívnym ukazovateľom rastu bol medziročný pokles tvorby hrubého fixného kapitálu, čo naznačuje, že dopyt bol viac generovaný zo strany domácností ako podnikov, ktoré by mali rozvíjať výrobu. "Sú to typické náznaky nezdravej štruktúry, ktorá v strednodobom horizonte vedie k značným nerovnováham a ohrozuje stabilitu ekonomiky," upozorňuje Ľudovít Ódor zo Slovenskej ratingovej agentúry.

Jedným z mála svetlých bodov v štruktúre rastu HDP bol vplyv čistého exportu. "Pokles zahraničného dopytu sa všeobecne očakával, pričom negatívny vplyv čistého exportu bol miernejší ako v predchádzajúcich štvrťrokoch," konštatuje P. Popp. Žiadny dramatický vývoj nenastal v oblasti produkcie, kde podpornú úlohu zohrali sieťové odvetvia, ostatné služby, stavebníctvo a poľnohospodárstvo, naopak zaostali oblasti výroby kovov, strojov a dopravných prostriedkov.

Rast HDP o 3,9 % v súčasnosti výrazne prevyšuje rast ekonomiky v Európskej únii, čo na jednej strane pomáha znižovať rozdiely v životnej úrovni, podľa Ľ. Ódora však súčasné trendy nie sú vzhľadom na uvedenú štruktúru dlhodobo udržateľné. "Preto sa dá predpokladať, že príchod novej vlády bude znamenať aj určité opatrenia na vytvorenie lepšieho prostredia na investovanie a mierne pribrzdenie spotrebného dopytu," uzavrel.