Pri pokračovaní apreciačných tlakov možno NBS zníži sadzby už budúci utorok

Bratislava 20. marca (TASR) - Po výraznom 3-% posilnení slovenskej koruny po víkendovom prehodnotení jej centrálnej parity v mechanizme ERM II Národná banka Slovenska (NBS) postupne uskutočnila takmer všetky dostupné opatrenia proti ďalšiemu posilňovaniu slovenskej meny. K dispozícii ostáva už len zníženie kľúčových úrokových sadzieb NBS, ku ktorému by podľa analytikov oslovených TASR mohlo dôjsť už na budúci týždeň v utorok.

Prudké posilnenie koruny, upozornil analytik UniBanky Ľubomír Koršňák, významne vychýlilo jej kurz od rovnovážnej hodnoty, ktorú NBS momentálne vidí v blízkosti novej centrálnej parity 35,4424 SKK/EUR. "Zmenu parity je pritom možné považovať za administratívny krok, ktorý nemá vplyv na reálne fundamenty ekonomiky. Posilnenie koruny je tak ovplyvnené predovšetkým sentimentom a špekulatívnym kapitálom," objasnil Koršňák. NBS tak dnes ráno začala proti slovenskej mene intervenovať na úrovni 32,80 Sk za euro, teda blízko jej pondelkových historických maxím, konštatoval Juraj Valachy z Tatra banky. "Efekt intervencie podporilo aj odmietnutie celého dopytu bánk v dnešnom repo tendri centrálnej banky," doplnil analytik.

NBS tak od pondelka využila takmer všetky dostupné nástroje, od slovných intervencií, cez priame intervencie na trhu až po preplnenie trhu likviditou, pripomenul Koršňák. "Posledným nástrojom, ktorý má NBS k dispozícii a zatiaľ ho ešte v snahe oslabiť korunu nevyužila, je zníženie kľúčových úrokových sadzieb," dodal. Úrokový diferenciál medzi sadzbou NBS a Európskej centrálnej banky (ECB), ktorý je momentálne 100 bázických bodov, nie je podľa Valachyho primárnym dôvodom rýchleho posilnenia. Napriek tomu predpokladá, že NBS by mohla znížiť svoje sadzby o 25 bodov už na svojom marcovom zasadnutí, ktoré sa uskutoční v utorok 27. marca. V prípade pretrvávania apreciačných tlakov na korunu rovnakú možnosť pripúšťa aj Koršňák.