Fundamenty na zlate nahrávajú býčiemu scenáru

Tento týždeň môžeme očakávať na zlate piaty rastový týždeň v rade. Tieto predpovede analytikov podporuje najmä prudký rast ceny ropy z $57 na $66 za barel v priebehu posledných dvoch týždňov, ktorý by mal priviesť na trh nových investorov s úmyslom hedgingu proti inflačnému znehodnocovaniu prostriedkov. V prieskume vykonanom spoločnosťou Bloomberg na vzorke obchodníkov, investorov a analytikov počas 29.-30. marca, 17 z 25 dopytovaných odporučilo nákup zlata. Pripomeňme však niekoľko skutočností, ktoré podporujú dlhodobý rastový scenár. Čínska produkcia zlata za január vzrástla o 25,7% v medziročnom porovnaní. Napriek tomu sa odhaduje deficit drahého kovu vo veľkosti 100 ton. Daný rozdiel sa však môže ešte zvýrazniť. Tento rok je v čínskom kalendári “rok zlatého prasaťa”, kedy sa očakáva boom sobášov a následne dopytu po drahých šperkoch. Ďalším faktorom bude rozbeh dvoch zlatých indických ETF fondov. Tie umožňujú investovanie do zlata aj širšej investorskej verejnosti. Demonštruje nám to aj americký zlatý ETF fond StreetTRACKS GOLD Shares. Pri jeho spustení v novembri 2004 držal 100 ton zlata pri cene $450 a po 2 rokoch drží 476 ton pri cene 660 dolárov za uncu.

Investorom by nemalo uniknúť ani zníženie zlatých rezerv centrálnych bánk na 60 ročné minimum. Správa medzinárodného menového fondu hovorí o ôsmom roku poklesov rezerv v rade. Podporným momentom pre zlato tak môže byť aj rozbehnutie plánovaného fondu na manažovanie čínskych menových rezerv, ktoré činia 1000 miliárd dolárov. Stal by sa tak najväčším vládou kontrolovaným fondom Ázie. Čína totižto drží 70% percent svojich rezerv v dolároch a pod zahraničným tlakom uvoľnenia meny by mohlo dôjsť k výraznému znehodnoteniu rezerv. Jedným z riešení ochrany proti poklesu dolára tak ostáva zvýšenie investícií do zlata. Aj malý presun týchto rezerv do zlata môže spôsobiť jeho výrazné posilnenie. Posledným momentom podporujúcim býčí scenár zlata je stále obtiažnejšie nachádzanie nových nálezísk. Demonštrujú to historicky najväčšie výdavky (od začiatku tvorby tejto správy v r.1989) ťažobných spoločností za rok 2006 v hodnote 7,13 miliardy dolárov na objavovanie nových ložísk. Takže si to môžeme zhrnúť. Napriek rapídnemu rastu cien zlata v posledných rokoch, produkcia zlata sa spomaľuje. Keď produkcia výrobcov zlata nepokrýva dopyt, tak centrálne banky podporujú ponuku rušením svojich rezerv. Ich stále zmenšujúce sa zásoby však budú čoraz viac vytvárať tlak na rast jeho ceny.