Vývoj v USA priniesol v apríli zmiešané dáta, v Európe pokračuje oživenie

Bratislava 4. mája (TASR) - Americký Federálny rezervný systém (Fed) na čele s guvernérom Benom Bernankem zostáva optimistický ohľadom budúceho vývoja ekonomiky USA, no niektorí ekonómovia a analytici výrazne zvyšujú pravdepodobnosť recesie v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov. Na druhej strane oživenie v Európe pokračuje s nezmenenou intenzitou a ďalšie zvyšovanie sadzieb zo strany ECB je aj vďaka rastúcej menovej zásobe veľmi pravdepodobné.

Ani apríl tak nepriniesol definitívnu odpoveď na otázku, či sa americká ekonomika po súčasnom spomalení opäť odrazí k výšinám ekonomického cyklu, alebo vplyvom prepadu na trhu rezidenčných nehnuteľností skončí v recesii. Prvý odhad rastu amerického HDP v 1. štvrťroku zaostal za očakávaním trhu. Anualizovaný hospodársky rast USA sa spomalil na 1,3 %, zatiaľ čo trh podľa agentúry Bloomberg očakával rast 1,8 %. Za nižším rastom stojí predovšetkým pokles v segmente investícií, najmä do rezidenčných nehnuteľností.

Záporný príspevok k rastu opäť zaznamenal americký zahraničný obchod, keď objem dovozov prevýšil export aj napriek dočasnému poklesu cien komodít. Prekvapivo silné tempo rastu si zachováva spotreba domácností, ktorá sa zďaleka neoslabila tak, ako mnohí očakávali, a v 1. štvrťroku si pripísala 3,8 %. Najmä dáta o americkom HDP poslali dolár na nové minimum oproti euru, keď sa 27. apríla jeho kurz priblížil k hranici 1,37 EUR/USD.

Pomerne priaznivo sa vyvíja americký trh práce. Miera nezamestnanosti opäť klesla na najnižšiu úroveň od roku 2001 (4,4 %). Napriek obavám Fedu zo zvýšených inflačných tlakov aprílové čísla o raste cenovej hladiny v USA nevybočili z normálu.

Indexy ekonomického sentimentu v krajinách eurozóny aj v apríli prekonali očakávania a signalizujú pokračujúce oživenie ekonomiky starého kontinentu. Prím hrá momentálne najmä nemecká ekonomika po tom, čo ukazovatele ekonomickej aktivity ZEW a IFO zaznamenali ďalší nárast oproti predošlým mesiacom.

Silný rast si zachovali indexy PMI sledujúce vývoj v maloobchode a nemecká priemyselná výroba, ktorá sa v marci posilnila o 7,7 %. Rekordný rast menového agregátu M3 vo výške 10,9 % za marec môže byť jedným z hlavných argumentov ECB pre zvýšenie úrokových sadzieb. Rýchly rast menovej zásoby spoločne s rýchlejším oživením zostávajú hlavnými dôvodmi sprísňovania monetárnej politiky.

Veľká Británia, menovite Bank of England (BoE), stále bojuje predovšetkým so zvýšenou infláciou. Index CPI v marci vyskočil o viac než 3 % a ceny rastú najrýchlejšie za posledných 10 rokov. Hlavnou príčinou vysokej inflácie je obnovený rast cien nehnuteľností, ktorých ponuka je na britských ostrovoch obmedzená v porovnaní so stále silným dopytom.

Tvorcovia menovej politiky z BoE tak pravdepodobne zvýšia sadzby o 25 bázických bodov na 5,5 % už na svojom májovom zasadaní. Tento krok sa zrejme zároveň s pokračujúcou jastrabou rétorikou BoE neobíde bez negatívnej reakcie na finančných trhoch.

TASR o tom informoval Marek Janečka z ATLANTIK Asset Management, a. s.