Americké akcie opäť zdanlivo nezastaviteľné

Americké akciové trhy majú za sebou napriek zlým makroekonomickým číslam druhý silný deň rastov v rade. Dow Jones +0,53% / +73 / 13553, S&P500 +0,48% / +7,3 / 1522 a Nasdaq Composite +0,66% / +17 / 2599. Vo svetle neustáleho zdôrazňovania inflácie ako hlavnej obavy vzhľadom k možnému zvyšovaniu úrokových sadzieb trh napäto očakával májový nárast indexu cien výrobcov. Ten vyšiel výrazne nad očakávania analytikov 0,9% vs. 0,5%. Za najväčšiu časť nárastu cien zodpovedajú vysoké svetové ceny energií, keď za mesiac máj vzrástli o 4,1% (najviac za 6 mesiacov) a konkrétne cena benzínu vzrástla o 10,2%. Investori však pozitívne vnímali pokles veľkoobchodných cien potravín -0,2%, prvý za posledných 7 mesiacov. Trhom sledovanejší jadrový cenový index výrobcov očistený od cien energií a potravín tak nakoniec vzrástol za máj v súlade s očakávaniami o +0,2%. Prekvapivá bola najmä reakcia dlhopisového trhu, ktorý tradične pri silných inflačných číslach zaznamenáva výpredaj a následný vzrast výnosnosti. Včera však posledné dni najsledovanejšie 10-ročné dlhopisy T-notes zaznamenali iba mierny pokles, čo si investori interpretovali ako dno nedávnych výpredajov (výnos T-notes sa zastavil až na 5-ročných maximách). O sile amerických trhov hovorí aj nereagovanie na zmiešané výsledky bankových domov Wall Street, keď napríklad Bear Stearns nedosiahol očakávania analytikov.

Dnešné obchodovanie bude najvýraznejšie ovplyvnené zverejnením kľúčového indikátora inflácie pre smer úrokovej politiky FEDu - indexu spotrebiteľských cien (CPI). Hlavne jadrový cenový index očistený od cien energií a potravín bude kľúčovým determinantom dnešného obchodovania. Keď sa pozrieme do nedávnej minulosti, posledný výsledok dôležitého inflačného indikátora - výdavky osobnej spotreby( PCE) - sa po dlhom čase dostal do FEDom akceptovateľného pásma 1-2%. Čo sa týka dnešného CPI, ten dosiahol svoje maximá v septembri na 2,9% no v apríli už dosahoval úroveň 2,3%, ktorá je v súlade FEDom odhadovaným tempom rastu osobných výdavkov do 2%. Trhový konsenzus očakáva rast májového jadrového indexu rastu spotrebiteľských cien CPI o 0,2% a tým pádom nezmenenú ročnú úroveň na 2,3%. Májový nárast nad 0,3% by viedol pravdepodobne k výpredaju amerických akcií. Okrem CPI očakávame o 14:30 zverejnenie bežného účtu platobnej bilancie, New Yorský prieskum výroby, o 15:00 čisté nákupy cenných papierov, 15:15 priemyselná výroba a o 16:00 bude zverejnení dôležitý indikátor trhové sentimentu -prieskum Michiganskej univerzity. Môžeme očakávať vysokú volatilitu a v prvých hodinách obchodovania bude lepšie ostať mimo trhu, kým obchodníci strávia výsledok CPI.