Americké hedge fondy v centre pozornosti

Americký akciový trh ukončil včerajšiu veľmi volatilnú seansu napokon v stratách. Blue chips index Dow Jones sa dokonca obchodoval v 120 bodovom zisku, no obchodovanie uzatváral stratou -0,06% / 13352, S&P500 -0,32% / 1497, Nasdaq Composite -0,46% / 2577. Hlavným dôvodom je obnovenie takmer zabudnutého problému sekundárneho trhu hypoték, ktorý sa prvýkrát pretavil do dôsledkov minulý týždeň, keď takmer skolabovali dva hedge fondy investičnej spoločnosti Bear Stearns, ktorých väčšina portfólia bola vložená v tomto trhu. Investori sa obávajú najmä možného objavenia obdobných problémov u ďalších zvučných mien ako Lehman Brothers či Goldman Sachs, a začínajú prehodnocovať riziko jednotlivých aktív, najmä tých zabezpečených hypotékami najmenej majetných ľudí ( sekundárny trh hypoték). Trhu pred výraznejšími poklesmi mierne pomohol dlhopisový trh, kde výnosy 10 ročných T-notes poklesli na 5,078%. Z makroekonomických dát sme včera dostali ďalšie zmiešané správy zo sektora nehnuteľností. Zatiaľ čo predaje existujúcich domov vzrástli mierne nad očakávania ekonómov 5,99 mil. vs. 5,90 mil., zásoba nepredaných domov vzrástla na 15-ročné maximum. V najbližších dňoch môžeme očakávať pokračovanie neistoty na trhoch, keďže vo štvrtok očakávame zasadanie FEDu s rozhodnutím o úrokových sadzbách. Zmena sadzieb z 5,25% je nereálna a dôležitejší bude komentár s vyhliadkami monetárnej politiky na najbližšie mesiace. Art Hogan, trhový stratég u Jeffries Co. pripomína, že akciový trh si bude musieť ujasniť, či expanzia svetového hospodárstva plynie zo zvyšujúceho sa ekonomického rastu alebo z rastúcej inflácie. Horší scenár včera nepriamo podporila aj Banka pre medzinárodné zúčtovanie. Tá varuje, že v dôsledku niekoľko rokov trvajúcich expanzívnych monetárnych politík došlo k vytvoreniu úverovej bubliny. Tendencia zvyšovania úrokových sadzieb túto hrozbu iba zvyšuje.

Počas dnešného obchodovania očakávame zverejnenie ďalšieho kľúčového ukazovateľa trhu nehnuteľností - predaje nových domov (16:00) sa očakávajú na úrovni 925 tisíc. O 16:00 bude zverejnený aj prieskum richmondského FEDu a najdôležitejšie zverejnenie spotrebiteľská dôvera (analytici očakávajú index na úrovni 105,5). Z technického hľadiska došlo včera na indexe Dow Jones k retestu minulý týždeň prelomenej suportnej úrovne v okolí 13480 bodov. Udržanie pod touto hranicou dáva väčšie predpoklady pre medvediu náladu.