Americké akcie výrazne v stratách

Americké akciové trhy majú za sebou jeden z najhorších týždňov za posledné roky. Nervozita ohľadne úverového trhu v USA priviedla index Dow Jones k týždennej strate -4,2%. Technologický Nasdaq Composite oslabil o -4,7% a S&P500 až -4,9%. Hlavnou obavou investorov sú signály finančných spoločností, že problémy sekundárneho trhu hypoték zasahujú už aj primárny trh a globálny úverový trh. To by firmám výrazne sťažilo získavanie kapitálu na plánované akvizície. Počas minulého štvrtku sa navyše objavili informácie, že sa austrálsky hedge fond, čiastočne vlastnený finančným gigantom ABN Amro dostáva do problémov z dôvodu expozície voči nekvalitným hypotékam v USA. Chýry hovoria už aj o nemeckých a japonských fondoch. Momentálna volatilita na finančných trhoch tak môže viesť k ešte výraznejšiemu preskupovaniu kapitálu do bezpečnejších aktív. V najbližších dňoch bude dôležité sledovať vývoj odloženej akvizície divízie Chrysler spoločnosti Daimler Chrysler AG (DCX), ktorá bola pozastavená z dôvodu neschopnosti finančných spoločností ponúknuť výhodné podmienky. Zo sektora firiem taktiež nedochádza výrazná podpora. Napriek prevažne lepším výsledkom, stále iba 64% zverejnení prekonalo trhové očakávania, čo je pod priemerom 68% za posledných 8 kvartálov. Očakávania nárastu príjmov spoločností obsiahnutých v indexe S&P500 za druhý kvartál mierne vzrástli z 5,2% na 5,8% (tento týždeň očakávame zverejnenie 99 spoločností obsiahnutých v tomto indexe). Z makroekonomických zverejnení sme boli minulý týždeň svedkami pokračujúcej krízy realitného trhu. Predaje existujúcich domov (reprezentujú približne 85% trhu) poklesli za jún o 3,8% na najnižšiu hodnotu posledných 5 rokov. Predaje nových domov zaznamenali taktiež prudký pokles o 6,6%. Všeobecné obavy investorov sme koncom týždňa mohli sledovať aj pri zverejnení HDP. Napriek nad očakávania vyššiemu rastu za druhý kvartál +3,4% vs. +3,2%, trhy výrazne prepadli.

Z fundamentálneho hľadiska sa zatiaľ v ekonomike USA okrem pretrvávajúcej krízy realitného trhu veľa nezmenilo. Problémy sekundárneho trhu hypoték zatiaľ výrazne nezasiahli do vývoja hospodárstva a tak aktivita posledných dní ostáva prevažne riadená psychológiou a panikou. V momentálnej situácii všetky správy o odložení akvizícií, rušení spätných odkúpení akcií a problémoch finančných spoločností môžu spustiť silný výpredaj. Z dnešných firemných zverejnení treba sledovať: výrobca čipov Sun Microsystems (SUNW) a a telekomunikačná spoločnosť Verizon Comm (VZ). Trhový sentiment ostáva negatívny. Na indexe Dow Jones sa udržiavame tesne nad kľúčovým supportom 13200-13260.