Americký úverový trh v hlbokej kríze

Americké akciové trhy ukončili minulý týždeň najprudší trojtýždenný prepad od roku 2003 po tom, ako sa opäť obnovili hrozby možného dopadu zlých hypoték na bankové výkazy a sprostredkovaného dopadu na zníženie objemu plánovaných akvizícií, ktoré boli hlavným motorom tohtoročnej rely. Dow Jones zatváral v strate -2,09%/13181, S&P500 -2,66%/1433 a Nasdaq Composite -2,51%/2511. Pre trhový index S&P500 to predstavuje od 13. júla kumulovanú stratu 7,7%. Hlavným spúšťačom výpredaju bolo zmena ratingu investičného domu Bear Stearns, ktorému agentúra Standard&Poor’s zmenila rating na negatívny. Dôvodom bol krach dvoch hedge fondov Bear Stearns zaangažovaným v cenných papieroch sekundárneho trhu hypoték. Ich akcie následne oslabili najviac od tragédie z 11. septembra 2001, -6,3%. Vážnosť situácie dokumentuje aj nedeľná rezignácia jedného z prezidentov, ktorý zároveň renomovaným stratégom investícií do dlhopisov zabezpečených hypotékami. Panika investorov je spôsobená najmä neschopnosťou kvantifikovať možný dopad na celkový úverový trh. Rekordné straty zaznamenali aj ďalšie spoločnosti realitného a hypotekárneho trhu. Hypotekárny ústav Countrywide Financial (CFC) oslabil o 7%, poisťovacia spoločnosť pre prípad neschopnosti platiť záväzky z hypoték MGIC Investment Corp. oslabila o 27% ( najväčší pokles v indexe S&P500), akcie jedného z najväčších amerických pôžičkových domov klesli na 13 mesačné minimá a najväčšia americká banka Citigroup sa v piatok obchodovala na 17 mesačných minimách.

Tento negatívny sentiment bude pravdepodobne pokračovať aj začiatok tohto týždňa, v ktorom očakávame aj rozhodovanie FEDu o úrokových sadzbách. Navyše sa nám končí sezóna zverejňovania firemných hospodárskych výsledkov, ktoré niekoľkokrát dokázali odvrátiť pozornosť od problémového úverového trhu. Dnes neočakávame žiadne makroekonomické zverejnenia ani zásadné firemné výsledky. Z technického hľadiska sme sa na indexe Dow Jones opäť dostali do kľúčového supportného pásma 13200-13250. Trhová situácia nahráva krátkym pozíciám.