Americký realitný trh v prehlbujúcej sa kríze

Nálada na amerických akciových trhoch sa včera opäť vrátila na bod mrazu. Realitný trh dal opäť o sebe vedieť, že jeho recesia nie je záležitosťou pár mesiacov. Nerealizované predaje domov za júl zaznamenali enormný pokles -12,2% oproti očakávaným -2,2%, čo zároveň predstavuje najvýraznejší jednorazový prepad tohto indexu od jeho zavedenia v roku 2001. To naznačuje, že júnový nárast o 5% bol iba smiešnou prestávkou pred ozajstným prekvapením. Pokles nerealizovaných predajov domov (tj. došlo k podpisu zmluvy, ale kontrakt sa ešte nerealizoval) bol zaznamenaný vo všetkých 4 hlavných regiónoch USA, pričom na západe došlo k poklesu až o 20,8%. A to aj napriek poklesu cien domov za uplynulý rok o 3,2%, ktorý sme nezaznamenali za posledných 20 rokov. Index Dow Jones aj na základe týchto správ uzatváral obchodovanie v strate -1,07%, S&P500 -1,15% a Nasdaq Composite -0,92%. Trhový sentiment sa nezlepšil ani po večernej prevažne pozitívnej správe béžovej knihy FEDu. V tej sa píše, že nedávna kríza úverového a realitného trhu nemala výraznejší dopad na ostatnú ekonomiku. Táto správa určite zaváži aj pri najbližšom zasadaní FOMC o úrokových sadzbách, najmä po minulotýždňovom vystúpení Bernankeho, ktorý podotkol, že sa bude riadiť najnovšími číslami po vzniku problémov na hypotekárnom trhu. Béžová kniha potvrdila, že vo všetkých 12 dištriktoch došlo k nárastu zamestnanosti a inflačné tlaky zo strany vyšších miezd boli v akceptovateľných pásmach. Netreba však zabudnúť ani na včerajší odhad zmeny zamestnanosti, na ktorý však trh výraznejšie nezareagoval. Odhad predpokladá nárast pracovných miest za august o 38 tisíc vs. očakávaných +80 tisíc. V normálnej trhovej situácii by pravdepodobne akciový trh zareagoval chvíľkovým výpredajom, Lenže pri dnešnom stave, keď najväčšou obavou FEDu ostáva inflácia (aj zo strany silného pracovného trhu), môže byť spomalenie tempa prírastku pracovných miest pre FED úľavou a zároveň im ponechá väčší priestor pre prípadné zníženie sadzieb.

Z hľadiska dnešného obchodovania dostaneme ďalšie výsledky pracovného trhu. Po včerajšom zlom odhade nárastu pracovných miest za august budú investori pozorne sledovať vývoj nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti a pokračujúce žiadosti (konsenzus 2575). Ak sa nedostavia žiadne negatívne správy z úverového a realitného trhu môžeme očakávať stabilizáciu akciového trhu. Béžová kniha upokojila investorov a zatiaľ neindikovala prelievanie krízy spôsobenej sekundárnym trhom hypoték do ostatnej ekonomiky. FED však naďalej ostáva na rázcestí zníženia alebo zvýšenia sadzieb. Ranný futuritný trh zatiaľ indikuje mierne pozitívnu náladu. Dow Jones futures +0,23%, Nasda100 +0,25%, S&P500 +0,24%.