Zlato a striebro ťažia z vysokých cien ropy a slabučkého dolára

lato s decembrovým termínom dodávky sa včera jednoznačne odvďačilo trpezlivým obchodníkom s pevnými nervami, ktorý verili zlatu napriek viac ako 60 dolárovej korekcii v priebehu posledných dvoch týždňov. Decembrový kontrakt GCZ7 tak včera počas večerného elektronického obchodovania zaknihoval zisk 22,6 USD a obchodoval sa už nad hranicou 800 dolárov za uncu. Kľúčovým faktorom za týmto nárastom ostal vývoj dolára, keď EURUSD včera dosiahol nové historické maximum na hladine 1,4850. Obrat nepriniesla ani večerná zápisnica FOMC, ktorá znížila vyhliadky rastu HDP 2,5-2,75% do pásma 1,8-2,5%. To je z dlhodobého hľadiska ďalší negatívny faktor pre vývoj EURUSD. Zatiaľ však reakcia zlata aj počas dnešného obchodovania je viac ako váhavá, keď udržiavanie EURUSD na hladine 1,4800 nezabránilo zlatu mierne skorigovať pod 800 dolárov za uncu. Najbližší support ostáva v pásme 794-795, kľúčová rezistencia 820 za uncu. Globálny výhľad vzhľadom k novým historickým maximám ropy 99,29 USD za barel, a EURUSD v blízkosti 1,4800 ostáva jednoznačne býčí. Všetky pozície si nevyhnutne treba ochraňovať stop loss príkazmi, trh je veľmi volatilný.

Striebro v posledných týždňoch niekoľko krát zlomilo svoje multigeneračné cenové hranice. Rovnaké dosahovanie maxím zaznamenalo i zlato, avšak previazanosť bieleho a žltého kovu vo vývoji ich cien je iná než tomu bolo kedykoľvek predtým. Momentálne sa striebro obchoduje na úrovniach medzi 14 a 15 USD za trójsku uncu. Tesne pred tým však striebro svoju dlhoročnú hranicu pokorilo, keď 7.11. dosiahlo dokonca 20 ročné maximum s cenou 16,21 $/uncu. Neistota z hypotekárnej krízy v USA tomuto prekonaniu výrazne dopomohli, hoci svoju úlohu zohrala i funkcia hedžu zlata, ale i striebra voči znižujúcim sa úrokovým sadzbám, oslabujúcim atraktivitu amerického dolára. Faktorom, ktorý však z dlhodobejšieho hľadiska posunul striebro až na aktuálne hodnoty, je vplyv fondov umožňujúcich obchodovanie na strieborných, respektíve zlatých trhoch i menším investorom. Tieto Exchange Traded Funds (ETF) predovšetkým od mája 2006 spustili nebývalí nárast záujmu o tieto drahé kovy. Pôvodné odhady analytikov boli prekonané o 50%, keď sa do konca roka 2006 na ETF obchodovali objemy viac ako 120 miliónov uncí. Oproti roku predtým tak cena striebra vzrástla o 58%, keď jej ročná priemerná cena bola 11,55 $/uncu. V roku 2007 cena striebra vrástla o ďalších 24%, a nechýba veľa aby sa tento rok vytvorila 7 ročná neprerušená rada zhodnocovania striebra. Optimistickejšie odhady dokonca vidia tohto ročné pokorenie hranice 16 $/uncu, čo by bola by to najvyššia cena od roku 1980.

Ďalším zaujímavým faktorom podporujúcim obchodovanie so striebrom, pridávajúc tak trhu nemalú likviditu, je presmerovanie investícii veľkej časti obchodníkov k priamym obchodom so strieborným kovom z pôvodných investícií do strieborných baní a ložísk. Len tak mohlo striebro dosiahnuť za pár rokov z ceny 4,34 $/uncu dnešnú hodnotu, okolo 15 $/uncu. Súčasná kapitalizácia akcií striebra v ETF predstavuje približne 32 miliárd dolárov. Súčasne sa v ETF striebro obchoduje v priemere o 29% vyššie oproti 12 mesačným vrcholom. V porovnaní so zlatom a platinou (zlato +22%, platina +27%). Tento rozdiel v raste, predovšetkým medzi striebrom a zlatom, evokuje nový vzťah týchto dvoch kovov. Je faktom, že za posledné roky bol celkový cenový diferenciál medzi striebrom a zlatom oveľa menší než je tomu v súčasnosti. Cenová korelácia medzi striebrom a zlatom sa v poslednom čase evidentne zmenšila, keď striebro stále častejšie predbieha rast ceny zlata. V minulosti bola situácia na striebre taká, že oproti zlatu rýchlejšie padalo a pomalšie rástlo, striebro bolo akoby takým príveskom pre zlato. Hoci striebro nie je takým „prístavom istoty“ ako zlato, práve z dôvodu že má striebro väčšie využitie v priemysle, vývoj cien oboch kovov za posledných pár rokov nahráva skôr investorom do striebra. Z rovnakého dôvodu sa k súčasnej situácii vyjadrujú viacerí investori v zmysle, že ak existuje vidina udržania sa zlata na súčasných vysokých cenách a má tendenciu ďalej posilňovať, potom výnos na striebre bude pravdepodobne ešte vyšší.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík