USD spolieha na tohto týždňové čísla

Záver obchodného týždňa obnovil likviditu na trhu po štvrtkovom pracovnom voľne v USA (Deň vďakyvzdania). K pracovnému voľnu USA sa pridalo i Japonsko (zo štvrtka na piatok). Túto trhlinu v likvidite najviac využilo EURo, keď relatívne malé objemy vypredávajúce zelenú bankovku v obavách pred spomaľovaním US ekonomiky a očakávaním ďalšieho znižovania sadzieb FEDom, dosiahol EUR/USD nový historický rekord na 1.4966, tesne pod magickým levelom 1.50. Likvidita na trhu sa obnovila otvorením EU trhu. Prvé ranné výsledky vykázali mierny rast importnej inflácie za október v EU na 0.7% vs. 0.6%, s medziročným rastom 2.3% vs. 1.9% očakávaným. Tieto hodnoty nasvedčujú, že i napriek historickým maximám EURa voči ostatným menám, nedokáže silná mena tlmiť enormný rast cien komodít. Skutočným akcelerátorom sa však stali komentáre predstaviteľov ECB, guvernéra španielskej centrálnej banky Ordoneza a neskôr guvernéra ECB Tricheta. Ordonez spustil ostrý intervenčný slovník tvrdením, že „očakáva výraznejší pokles rastu ekonomiky, pod trhový konsenzus“. Signály spomaľovania ďalších svetových ekonomík, potvrdzujú ich slabú odolnosť voči spomaľujúcemu sa gigantu USA. Táto intervencia tak výrazne pomohla US doláru, potvrdzujúc zraniteľnosť EU ekonomiky. EUR/USD sa následne porúčal späť do štvrtkového obchodného pásma s dennými minimami na 1.4783. Táto situácia zároveň naznačila možné východisko pre dolárové problémy. Spomaľovanie ďalších ekonomík môže presunúť pozornosť trhu od erózií US trhu na ostatné.

Carry trades pokračovali v ďalšom ústupe najmä z USD, keď pár USD/JPY vytvoril v piatok minimá na 107.54, ktoré naposledy dosiahol v júni 2005. Ústup carry po dlhom čase nezastavil ani Dow, ktorý v piatok zatváral s 1.42% ziskom. Zatiaľ čo akciový trh reagoval po jedno dňovej pauze na pozitívne správy Cisco Systems, o plánovanom spätnom odkúpení svojich akcií v objeme 10 mld. USD a rovnako na pozitívne odporúčania Morgan Stanley pre Hewlet-Packard, a Deutsche Bank pre Chevron, carry unikali pred nejasným výhľadom rastu globálnych ekonomík. Odpútanie JPY od Dowu sa môže zopakovať i v tomto týždni, keď očakávame dôležité čísla z Japonska vrátane maloobchodných tržieb a piatkových CPI čísiel, ktoré sú jedným z rozhodujúcich faktorov pre úrokovú politiku BoJ.

GBP rovnako zaznamenala straty voči JPY k trojmesačným minimám, keď sa k nedávnej „holubičej“ zápisnici BoE pridali slabé čísla schválených hypoték BBA (British Bank Association), siahajúc na rekordné minimá. GBP naďalej zápasí s dôverou investorov, ktorí očakávajú zníženie sadzieb BoE do polovice roka 2008 až o 0.75%. Z takto negatívneho sentimentu by ju nemali dostať ani tohto týždňové dáta cien domov, CBI trendov a spotrebiteľskej dôvery.

USD čaká v tomto týždni viacero dôležitých dát, ktoré rozhodnú o jeho ďalšom osude. Z poslednej zápisnice FOMC vieme, že FED preferuje kroky skôr k zaisteniu ekonomického rastu, ako inflácie. Očakávajú totiž postupné tlmenie inflačných tlakov popri spomaľujúcej ekonomike. Zároveň však nazvali októbrové zníženie sadzieb „close call“ resp. (veľmi tesné), naznačujúc neochotu jej členov k ďalšiemu znižovaniu, keď niektorí takýto krok podmieňujú len prípadným prekvapivo nižším tempom rastu ekonomiky. Napriek tomu na trhu dominujú argumenty za zníženie sadzieb, najmä spomalenie US ekonomiky, erózia na úverovom trhu a problémový hypotekárny trh. FED v tomto týždni zaostrí na spotrebu, ktorá v prípade pokračujúceho poklesu, podporí „holubičí“ scenár, zatiaľ čo ich rast môže na trh vniesť trochu „jastrabieho“ osvieženia. Rovnako čísla predaja existujúcich a nových domov v tomto týždni, budú niesť určitý podiel trhovej nervozity, no kľúčovú úlohu zohrá zajtrajší zápis do „Béžovej knihy“ a štvrtkové čísla PCE core. Prípadné silnejšie PCE čísla nedodajú odvahu FEDu k znižovaniu sadzieb, pričom takýto scenár môže viesť ku krátkodobej korekcii zelenej bankovky.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Martin Moravčík