Meď spolu so základnými kovmi pod tlakom obáv z recesie

Cenám červeného kovu sa už od začiatku tohto týždňa nedarí. Zdrojom tejto negatívnej nálady bolo utorňajšie rozhodnutie FEDu o amerických úrokových sadzbách, respektíve to, ako si rozhodnutie trh vysvetlil. Hoci prišlo k zníženiu týchto sadzieb o 0,25 bodu na 4,25%, čo by mal byť impulz americkej ekonomike pozviechať sa z pretrvávajúcich ťažkostí, viacerí ekonómovia, hneď v stredajšie ráno, spochybnili účinnosť „tak malého“ znižovania. Pochybnosti o tom, že by takéto zníženie malo stačiť, vyvolalo nové špekulácie o ďalšom znižovaní sadzieb v januári nového roka. Reálnosť týchto úvah je však v súčasnosti veľmi pochybná a január ešte príliš ďaleko.

Fakt je ten, že obavy z recesie US ekonomiky ovplyvňujú trh už niekoľko mesiacov a nič sa na tom nezmenilo ani v týchto dňoch. Včera sme boli dokonca svedkami pomerne neobvyklého javu, súvisiaceho so zverejnením výsledkov LME (London Metal Exchange) o denných zmenách svetových zásob. Napriek preukázateľnému negatívnemu vzťahu (keď rast jednej premennej vyvolá pokles druhej premennej, a naopak), ceny medi väčšinu dňa klesali, hoci údaje LME avizovali pokles svetových zásob s týmto kovom. To len podčiarkuje váhu obáv o ďalší vývoj ekonomiky USA. Ako pomocné koleso sa včera z čista-jasna objavila informácia, že FED chce v najbližších týždňoch dodať finančné prostriedky v USD na finančný trh. Cena medi po zverejnení tejto správy vyskočila o 8,5 USD na jednu tonu, avšak postupne sa toto povzbudenie z trhu vytratilo.

Podľa denného grafu sa momentálne cena medi nachádza v hornej polovici klesajúceho pásma, ktoré sa tvorí od konca minulého týždňa. V klesajúcom trende pravdepodobne meď, spolu s ostatnými základnými kovmi (olovo, zinok, hliník, nikel), zostane nie len do konca týždňa, ale zrejme oveľa dlhšie. Dnes zverejnil svoje odhady významný a pomerne mienkotvorný brokerský dom Goldman Sachs na adresu vývoja nie len US ekonomiky, ale i odhady pre ekonomiku Číny. V oboch prípadoch sa jednalo o zníženie rastu v priebehu nasledujúcich dvanástich mesiacoch. Pre USA sa odhady rastu z predchádzajúcich predpokladov 1,9% znížili na 1,8%; čínska ekonomika by podľa ich odhadov mala spomaliť na 10,3% z pôvodných odhadov 10,9%.

Hoci optimistické hlasy k budúcemu vývoju US ekonomiky na trhu prakticky úplne utíchli, niektorí ekonómovia stále predpokladali rast dopytu po základných kovoch aj v budúcom roku, argumentujúc ďalším vysokým rastom ekonomiky v Číne (napríklad analytici Barclays Capital). Goldman Sachs tým pádom svojimi odhadmi devalvuje aj tieto fragmenty optimizmu voči základným kovom. Čosi by v tomto smere mohlo naznačiť útlm čínskeho importu medi zo začiatku tohto týždňa, vykázaný momentálnym dostatkom na lokálnom trhu. Podstatne silnejším signálom pre pokles záujmu a teda i ceny medi pre ďalšie obdobie, je správa o dohode medzi jednou z najväčších svetových ťažobných spoločností BHP Billion Ltd. a Tongling Nonferrous Metal Co. - čínskym producentom tohto kovu o znížení poplatkov za čistenie medenej rudy o 21%. Lacnejšia produkcia medi by tak mohla otvoriť čínske ložiská, ktoré sa doteraz nevyužívali predovšetkým kvôli nerentabilite ťažby. Dohoda o znížení poplatkov je jasná, otvorenie čínskych ložísk zatiaľ len špekuláciou trhu. Avšak v prípade ich potvrdenia by tento faktor na trh rozhodne nepôsobil krátkodobo.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík a Michal Zelman