Akciové trhy USA smútili spolu s Pakistanom

Včerajšia obchodná seansa sa na amerických akciových trhoch niesla v pochmúrnej atmosfére poznačenej zavrhnutiahodným atentátom na líderku pakistanskej opozície Benazir Bhutto počas jej predvolebnej kampane. Nejde ani tak o ekonomický vplyv tejto krajiny ako skôr o to, že Pakistan je jadrovou veľmocou a prípadné vypuknutie nepokojov by mohlo byť vážnym ohrozením stability v regióne. Zatiaľ takýto scenár nehrozí, avšak investori pravdepodobne spozorneli. Akcioví investori napokon túto správu, spolu so slabšími číslami trhu práce pretavili do výrazne výpredajného obchodného dňa, Dow Jones -1,42%/13359, S&P500 -1,43%/1476 a Nasdaq Composite -1,75%/2676. Jedným zo série horších zverejnení boli objednávky tovarov dlhodobej spotreby, ktoré v novembri vzrástli o veľmi slabých 0,1%, pričom trhoví analytici sa zhodovali na tempe rastu až 2%. Výraznú časť však z prírastku ukrojili najmä znížené vojenské objednávky o 24%, najmä vojenských lietadiel. Avšak aj po očistení od vojenských výdavkov nárast objednávok tovarov dlhodobej spotreby dosiahol iba +1,2%, dostatočne pod konsenzus 2% a navyše nižšie ako 2% úroveň jadrovej inflácie. Po očistení od objednávok dopravných prostriedkov dokonca sledujeme pokles objednávok o -0,7%, oproti očakávaniam +0,5%. Tesne pred zverejnením sa pritom odhady analytikov pohybovali v pásme 1-4,8%, čo výrazne presahuje výsledné číslo. Znižovanie kapitálových výdavkov spoločností tak začína taktiež naznačovať prípravu na spomaľovanie najvýkonnejšej svetovej ekonomiky. Netreba zabúdať nato, že ak by novembrové čísla objednávok neboli revidované nadol na -0,4%, tak aj v tomto mesiaci by sme boli svedkami negatívneho prírastku. Pracovný trh navyše pokračoval vo vysielaní ďalších negatívnych signálov a čoraz častejšie naznačuje prelievanie slabého realitného trhu do ostatných sektorov ekonomiky. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti vzrástli oproti minulému týždňu o 1 tisíc na 349t., avšak konsenzus sa pohyboval na hladine 338 tisíc. Pokračujúce žiadosti prekvapili ešte negatívnejšie, keď vzrástli medzitýždenne o 75 tisíc na 2713 tisíc. Pracovný trh bol od začiatku jedným z hlavných tromfov FEDu, ktorým argumentoval, že ekonomika je stále vo veľmi silnej kondícii. Stále silnejúca inflácia, ropa v blízkosti 97 dolárov za barel a slabnúci pracovný trh budú veľmi sťažovať rozhodovanie FEDu ohľadne ďalšieho smerovania monetárnej politiky. Trhové fundamenty však naznačujú, že FED v záujme udržania ekonomiky v pozitívnom raste môže byť donútený aj na úkor udržania inflácie na uzde opäť znižovať úrokovú sadzbu. Po včerajších makroekonomických číslach sa pravdepodobnosť znižovania sadzieb na januárovom zasadaní FEDu dostala už na 74%. Pozitívnym prekvapením bol nečakaný nárast spotrebiteľskej dôvery v decembri z novembrových 87,8 na 88,6. Máme však za sebou niekoľko mesiacov silnejších poklesov a preto krátkodobé zastávky zatiaľ nemôžeme brať ako trhové obraty. Z finančného sektora na druhej strane pokračovala záplava negatívnych informácií, keď vplyvný investičný dom Goldman Sachs znížil rating najväčšej americkej banky Citigroup na predaj z predchádzajúceho neutrálneho hodnotenia. Navyše varoval pred nevyhnutnosťou Citigroup znížiť dividendu minimálne o 40% v záujme zachovania terajšej kapitálovej pozície. Odhadované straty z prehodnocovania cenných papierov pritom zvýšil Goldman Sachs pre Citigroup na 4. kvartál z 11 na 18,7 mld. dolárov. Pričom na začiatok nového roku by Citigroup mala mať na bilanciách ešte 25 miliárd týchto rizikových cenných papierov naviazaných v prevažnej miere na hypotekárny trh. Začiatkom roka nás tak môžu čakať zaujímavé zverejnenia.

Počas dnešného obchodovania môžeme očakávať pokračovanie nízkej likvidity, keďže množstvo obchodníkov vôbec medzi sviatkami nepracuje a navyše je posledný obchodný deň kalendárneho roka 2007. Makroekonomické zverejnenia tak pravdepodobne udajú tón dnešnému obchodovaniu. O 15:45 čakáme Chicago PMI (konsenzus za december 51,8, november 52,9) a o 16:00 uzatvoríme symbolicky tento rok číslami z najproblémovejšieho realitného sektora. Od predaja nových domov v novembri analytici očakávajú pokles z októbrových 728 tisíc na 718 tisíc. Na slabé čísla realitného trhu je už však verejnosť z veľkej časti zvyknutá. Medvedí sentiment však môže pokračovať aj počas dnešného dňa. Na záver si Vám všetkým dovolím popriať šťastný Nový rok a veľa obchodníckych úspechov v roku 2008.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík