Komodity: kam až meď došprintuje?

Dnešný deň je pre trhy s meďou veľmi zaujímavý a pre býčích obchodníkov viac ako potešujúci. V jednom čase sa doslova zlialo viacero silných faktorov, ktoré medi pomáhajú v raste a súčasná situácia je k medi hneď na začiatku roka tak priaznivá, že to pripomína vystrelenie štartovacej pištole a vývoj ceny ako šprint. Uvidíme, či to bude šprint skôr na krátke alebo na dlhé trate. Už po včerajšom zverejnení výsledkov z realitného trhu v USA sa prekvapujúco medi výrazne polepšilo, keď čísla ukázali pokles nezrealizovaných predajov domov, ktoré opäť raz naznačili útlm US stavebníctva – odzrkadľujúceho celkovú ekonomickú kondíciu. Riziko ekonomickej recesie sa tak pre USA zvyšuje a podľa niektorých ekonómov je recesia v USA už dokonca reálnym stavom (napr. Merrill Lynch). Na prvý pohľad by popisovaná situácia mala skôr poškodzovať cenu medi, keďže tá je, ako jeden zo základných kovov používaných v priemysle, priamo závislá na vývoji ekonomiky - jej výrobe a spotrebe. Tento scenár by sa istotne naplnil, keby sa investori k medi, rovnako ako k väčšine komoditám, neobrátili ako k investičnej a v tejto neistej situácii, pomerne bezpečnej alternatíve. Už po zverejnení US výsledkov (o 16:00 hod.) sa cena medi zodvihla a po nasledujúcich komentároch členov FEDu, ktoré naznačili ďalší pokles úrokových sadzieb, cena i počas dnešného skorého rána doslova vystrelila nahor.

Okrem „prelievania“ investičných prostriedkov, predovšetkým z akciových trhov do komodít, medi výrazne pomohli i údaje o stave svetových zásob. Predovšetkým vďaka čínskej spotrebe sa svetové zásoby v poslednom období doslova scvrkávajú. V Šanghaji minulý týždeň zásoby medi spadli na 11 mesačné minimum, LME – London Metal Exchange (inštitúcia monitorujúca zmeny zásob kovov vo svete), zverejnila seriálové klesanie svetových zásob s týmto červeným kovom, keď i dnes zaznamenala pokles o 225 ton. Marcové kontrakty na Shanghai Futures Exchange vykázali 4% rast oproti predchádzajúcemu obchodnému dňu, LME dnes zverejnila zisky na trojmesačnom kontrakte 1,2%, kým včera cena rástla až o 4,6% - najviac od minuloročného apríla.

Podľa analytikov z Commodity Broking Services v Sydney, súčasné prudké stúpanie ceny od začiatku roka na základných kovoch, ale i na zlate a plodinách sa dá porovnať len s vývojom v roku 1980. V súvislosti s týmto posilňovaním si však ešte treba uvedomiť aj iný fakt, a síce, že stále zostávame v riziku štrajku pracovníkov najväčšieho producenta medi, čílskej spoločnosti Codelco, čo by zásoby kovu mohli ešte viac zosunúť. Toto riziko je spojené s koncom januára a v prípade, že sa títo pracovníci nedohodnú s vedením spoločnosti, ceny medi by sa mohli dokonca vyrovnať so stratami trvajúcimi od 3. októbra, kedy trhy zaznamenali ročný top na cene 375 USD na tonu. Z technického hľadiska by cena podľa denného grafu mohla otvárať priestor dokonca až k 388,5 – 389 USD/tonu. Tieto predpoklady, hoci nie sú v súčasnej situácii nereálne, sú predsa len ešte trochu ďaleko. Priblížiť by sa však mohli už 11. januára, kedy U.S. Department of Agricultural zverejní stav úrody plodín hlavných svetových producentov. V prípade potvrdenia predpovedí o lepších stavoch, by sa mohli pre investorov do komodít o ešte viac zatraktívniť základné kovy.

Pre úplnosť situácie však treba ešte dodať, že sa na trhu začínajú objavovať hlasy spochybňujúce opodstatnenosť súčasného prudkého posilňovania medi, opierajúc sa o ekonomické fundametny z USA. Tento vplyv by na trhu nebol ničím novým, trhy s meďou naň reagujú už od začiatku októbra, avšak aktuálne tento vplyv nadobúda novú kvalitu. I vzhľadom na včerajšie ekonomické výsledky totiž rastie riziko recesie americkej ekonomiky a tento údaj nemožno prejsť len tak. V našich predchádzajúcich komentároch k medi sme o tomto vplyve písali a naďalej sme toho názoru, že z dlhodobejšieho hľadiska sa toto riziko na trhu ešte prejaví. Momentálne však zostávame v zjavnom pozitívnom sentimente, nahrávajúceho ceny medi, ktorý by ešte nejaký čas mohol pomôcť udržať blížiaci sa čínsky Nový rok (7. februára). Dôsledkom sviatku by sme sa mohli dočkať obmedzenia dodávok a teda zníženia uspokojovania dopytu a spolu so spomínaným rizikom štrajku v Codelcu by sa medi mohlo dariť aspoň do konca januára.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík a Michal Zelman