IBM a Apple pomohli nakrátko stabilizovať akcie v USA. Vydržím im to aj dnes?

Včerajšia obchodná seansa na amerických akciových trhoch niesla podtitul International Business Machines (IBM), keď tento technologický gigant pomohol prekonať obavy z veľkých strát finančných inštitúcií očakávaných počas tohto týždňa a dopomohol k prvému dvojdňovému rastu akcií v USA po prvý krát v tomto roku. Index Dow Jones uzatváral obchodovanie so ziskom +1,36%/12778, Nasdaq Composite +1,57%/2478 a S&P500 +1,09%/1416. Najväčší svetový poskytovateľ počítačových riešení tak vzrástol najviac za posledných 5 rokov, +5,39%, keď s 10% nárastom príjmov za posledný kvartál s ľahkosťou prekonal očakávania analytikov. Vzhľadom na dlhodobý výpredaj technologického sektora od decembra 2007 však tento nárast nie je ničím výnimočný, ale môže poskytnúť miernu stabilizáciu, keď sa väčšia časť analytikov začala zhodovať, že hroziace spomalenie americkej ekonomiky môže mať na tento segment najvýraznejší dopad z dôvodu spomalenia spotrebiteľského dopytu. Zatiaľ však naďalej majú technologické firmy obsiahnuté v široko trhovom indexe S&P500 najlepšie odhady rastu príjmov za posledný kvartál, momentálne na hladine +22% medziročne. Technológiám pomohli aj akcie výrobcov iPhone telefónov, počítačov Mac a prehrávačov iPod Apple, keď odhady analytikov hovoria o náraste tržieb na 31,7 mld. USD. Ešte výraznejším momentom však je dnešné vystúpenie šéfa firmy, charizmatického Steva Jobsa na každoročnej výstave MacWorld, kde dochádza aj k ohláseniam viacerých firemných noviniek. Odborníci z brandže sú mierne skeptický, keďže len pred týždňom došlo k uvedeniu nového počítača, ale v hre ostáva ešte nový notebook a telefón podporujúci 3G siete, podporované najmä na starom kontinente. Nákupný sentiment na ich akciách tak môže pokračovať aj počas začiatku dnešného obchodovania. Zaujímavým momentom pri absencii makroekonomických zverejnení bola zmena výhľadu banky Credit Suisse, ktorá sa prvý krát za posledné desaťročie zasadila za zvýšenie podielu amerických akcií vo svojom portfóliu. Tento prekvapivý krok navyše doplnila ešte znížením odporúčaného podielu európskych akcií a akcií rýchlo sa rozvíjajúcich trhov. Dôvody vedúce banku k tomuto kroku sú hlavne odlišné smerovania monetárnej politiky ECB a FEDu. Pokým ECB sa prostredníctvom posledných vyjadrení Tricheta rázne zasadila za zamedzenie nárastu inflácie, FED prostredníctvom Bernankeho razí cestu záchrany ekonomického rastu aj na úkor inflačných tlakov. Z toho banka usudzuje, že FED bude úspešnejší v stabilizovaní ekonomiky prostredníctvom znižovania sadzieb a že ECB bude donútená s oneskorením taktiež reagovať znížením sadzieb. A práve pre toto oneskorenie medzi monetárnymi politikami bude podľa Credit Suisse znevýhodňovať európske hospodárstvo. Tento načrtnutý scenár môže byť z časti naplniteľný, avšak iba za predpokladu, že investori do amerických aktív nebudú upravovať svoje výnosy o straty z oslabujúceho dolára a vysokej inflácie, ktorej reálny rozmer je na hony vzdialený od FEDom preferovaných ukazovateľov očistených od vplyvu cien potravín a energií. Dopad zníženia tvorby úverov v dôsledku sprísňovania poskytovania úverov, sťažená sekuritizácia ak nie nemožná pri menej kvalitných hypotékach spolu s pokračujúcim poklesom realitného trhu a nárastom inflačných tlakov zatiaľ svetlejšie časy pre USA nevykresľuje.

Počas dnešného obchodného dňa nás čakajú veľmi dôležité firemné aj makroekonomické zverejnenia. Najdôležitejším zverejnením sa pravdepodobne stane odhad maloobchodných tržieb za december, kedy má prevažná časť obchodníkov najsilnejšiu žatvu. Riziko slabého výsledku avizujú varovania viacerých maloobchodných reťazcov. Konsenzus za december očakáva iba mierny medzimesačný nárast o +0,1%. Spolu s tržbami budú o 14:30 zverejnené aj Jadrový index cien výrobcov dokumentujúci inflačné tlaky na veľkoobchodnej úrovni a New Yorkský prieskum výroby (konsenzus za január 9,8, predchádzajúci 10,3). O 16:00 uzatvoria makroekonomické zverejnia podnikové zásoby. Výraznejší pokles maloobchodných tržieb pravdepodobne udá sentiment dnešného obchodovania spolu so zverejnením hospodárskeho výsledku za 4Q u najväčšej americkej banky Citigroup. Okolo nej sa v posledných dňoch hlavne kvôli stratám z prehodnocovania cenných papierov naviazaných na hypotekárny trh šíri viacero fám. Odhad Goldman Sachs predpovedá stratu na úrovni 18,6 mld. USD, ale televízna stanica CNBC včera zverejnila očakávania až 24 mld. straty. Veľmi dôležité pri tomto zverejnení bude sledovať oznámenie možného získania nového kapitálu od ázijských investorov, nad ktorým začínajú visieť otázniky. Taktiež aké množstvo nekvalitných cenných papierov naviazaných na hypotekárny trh naďalej ostane na ich bankových knihách. Tieto skutočnosti výrazne zasiahnu do dnešného obchodovania. Akcie Apple budú taktiež pod drobnohľadom najmä kvôli vystúpeniu Steva Jobsa na výstave MacWorld.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík