Komodity: aká je šanca, že i tento rok si obchodníci so pšenicou zopakujú viac ak 80% zisky?

Včerajšie rozhodnutie amerického úradu pre menovú politiku FOMC o úrokových sadzbách ovplyvnilo prakticky všetky hlavné obchodovateľné komodity na burze. Výrazný dopad toto rozhodnutie, predstavujúce zníženie úrokovej sadzby v USA o 50 bázických bodov na 3%, malo napríklad na drahé kovy a kovy základné, ktorých cena rastie s klesajúcou hodnotou dolárovej meny. Zníženie úročenia dolára vplýva i na plodiny, hoci sprostredkovane cez ropu, voči ktorej sú plodiny ako sója, kukurica, ale i pšenica využívané ako bioalternatívy.

K rozhodnutiu FOMC včera došlo vo večerných hodinách a podľa hodinového grafu sa dá vypozorovať ako vývoj plodín, predovšetkým sóje – hlavný zdroj bionafty, nasleduje vývoj ceny na rope. Ropa však nemala jednoznačne stúpajúcu tendenciu napriek poklesu ceny USD, keď sa obchodníci orientovali i podľa ekonomických výsledkov zverejnených v skoršom čase ako padlo rozhodnutie o sadzbách.

Predovšetkým to boli výsledky ropných zásob v USA, ktoré vykázali vyšší stav, než boli trhové očakávania XXX. Tento údaj, spolu s poklesom žiadostí o hypotéky a cenami domov evokuje trhovým obchodníkom obavy o možnom poklese spotreby ropy – i ropných náhrad v nadchádzajúcom období z dôvodu slabnúcej ekonomiky.

Aktuálnejšie však vyznievajú správy z Argentíny, kde sa predstavitelia ministerstva pôdohospodárstva ešte včera vyjadrili v zmysle zmiernenia opatrení, ktoré táto krajina zaviedla ešte v novembri minulého roku. Argentína v tom čase oznámila zákaz vývozu pšenice a kukurice z krajiny v snahe ochrániť tak vlastné potravinové rezervy pred tým ohrozené nepriaznivým počasím. I vďaka tomuto opatreniu sa plodinám podarilo akcelerovať ceny v závere minulého roka, keď s rekordnými cenami skončila nie len pšenica (1 009,5 USD/bušel 17.decembra) a kukurica (457 USD/bušel 28.decembra), ale aj sója (1 245,77 USD/bušel 26.decembra).

Aktuálne sa však opatrenie (ktoré dnes nadobúda platnosť) výrazne obmedzuje, keď vláda povolila vývoz v objeme 2 miliónov ton pšenice. Razom sa tón tohto vplyvu zmenil z výrazne býčieho na medvedí.

Dôsledkom týchto správ cena marcových kontraktov na Chicagskej burze klesli o 2,3%.

Ani tak však nový cenový rast plodín nemá v súčasnosti zatvorené dvere. Hlasy už teraz špekulujúce o jarnej sejbe totiž naznačujú isté obavy z poklesu ďalšej úrody (august –september). Dôsledkom zníženej produkcie pšenice na severe USA a juhu Kanady v predchádzajúcom roku, keď úrode poškodilo suché počasie. Znižujúce sa zásoby tejto plodiny by zároveň mohlo znamenať nedostatok sejiva pre jarnú sezónu.

Tieto obavy ešte včera zdvihli cenu marcových kontraktov na Minneapolis Grain Exchange o 1,2%.

V prospech pšenice vyznievajú i iné úvahy analytikov, ktorí na základe prudkého nárastu cien – predovšetkým sóje (97% cenový progres za rok 2007), uvažujú o možných snahách farmárov uprednostniť pred pestovaním pšenice práve sójové bôby. Tieto úvahy však zatiaľ stoja na vode a aj keby sa podobnými špekuláciami cena nechala ovplyvniť, veľmi pravdepodobne to bude len na krátko.

Dôvod, prečo teda spomíname aj takéto „ruchy“, je snaha podchytiť náladu trhu, ktorá v súčasnej nejasnej situácii výrazne môže ovplyvniť ďalší trend vývoja.

Z technického hľadiska sa pšenica nachádza už od mája minulého roku v zužujúcom sa rastovom pásme. Obavy by mohli obchodníkom spôsobovať skutočne vysoké ceny za posledné obdobie, avšak zatiaľ nič nenaznačuje tomu, že by sa tento trend mal v najbližšej dobe zmeniť. V dôsledku možnej korekcie by však zvýšená opatrnosť nemusela byť na škodu. Mnohému by mohol napovedať vývoj na menovom páre EUR/USD, ktorý odzrkadľuje smerovanie americkej meny. V súvislosti s týmto párom sa niektorí analytici odvolávajú na pomerne silnú rezistentnú úroveň 1,49 avšak jej prelomením by nemalo ďalším ziskom EURa voči zelenej bankovke už nič brániť. Zároveň treba zohľadniť rozdiel v úročení týchto dvoch mien, ktorý pomerom v percentách 3:4 vyznieva jednoznačne v prospech spoločnej európskej meny. Plodiny, rovnako ako ostatné komodity predstavujú pre obchodníkov alternatívu pre investovanie v takých prípadoch, ak klesá americká mena.

Vplyv ropy (ovplyvnenej obavami z poklesu dopytu) by v nasledujúcom období nemusel byť na plodiny rozhodujúci, keďže sa plodín týka skôr otázka dostatku produkcie, než sily dopytu. Zároveň sme takéhoto odlúčenia ropy a jej prípadných bioalternatív boli už svedkami a nebolo to tak dávno, takže určitý precedens je i v tomto prípade.

Technické úrovne:

Hodinový graf zobrazuje mierne rastúce pásmo, ktorého hranice v súčasnosti udávajú cenové úrovne 988 USD/bušel smerom nahor a 913,50 USD/bušel.

Z ekonomických fundamentov sa dnes dočkáme výsledkov z trhu práce v USA, ktoré by sprostredkovane cez vplyv na USD mohli pôsobiť i na cenu plodín. Predovšetkým v prípade horších výsledkov, ktoré by vyvolal dolárový pokles, by plodiny mohli s cenou rásť.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman