Ak by sa hlad v Číne ukázal ako časovaná bomba, jej výbuch by mohol vyraziť ceny plodín. Kam až...?!

Dnes pšenica zúročila niekoľko faktorov, ktoré jej cenu vyhnali nad doterajšie rekordné maximá zo 17. decembra minulého roka. Kým vtedy trh vytlačil ceny, v dôsledku prudkého zvýšenia záujmu zo strany spotrebného gigantu Číny, na 1 009,50 US centov/bušel, dnes je cena jej marcového kontraktu ZWH8 1 033 US centu/bušel.

Najdôležitejším dôvodom, prečo sa cena dostala na tieto vrcholy, sú správy z USA a Kanady, dvoch najväčších exportérov pšenice na svete, kde sa odhaduje pomerne silný pokles produkcie v sezóne 2008/2009. Obavy sa zakladajú predovšetkým na predchádzajúcich nízkych výnosoch úrody, ktorej ublížilo nepriaznivé počasie, čo by mohlo znamenať nedostatok sejiva pre nadchádzajúcu sezónu.

Nie len počasie však nesie vinu na možnom nedostatku pšenice. Iným, nemenej dôležitým dôvodom je neustávajúci výpredaj US zásob prakticky všetkých plodín preč za more. Obchodníci z celého sveta sa v tomto období koncentrujú na nákupy z USA z dôvodu poklesu ceny americkej meny, čo im umožňuje nakupovať za lacnejšie.

Podľa Úradu pre pôdohospodárstvo (U.S. Department of Agriculture) zásoby jarnej odrody pšenice by mohli poklesnúť ku koncu obchodného roka (31. marec) o viac ako 88 miliónov bušelov, čo predstavuje 25% úbytok oproti predchádzajúcemu roku.

Nepriaznivé suché počasie sa podpísalo i na poklese zásob pšenice v Kanade, kde podľa Kanadského štatistického úradu k 31. decembru tieto zásoby vykázali o 30% nižší stav, než tomu bolo rok dozadu.

Na cenách sa tieto údaje prejavili dosiahnutím denného limitu 3,1% (30 US centov na jeden bušel), ktorý je stanovený na Chicagskej burze, keď tu cena marcového kontraktu dosiahla hodnotu 10,03 USD/bušel. Na inej komoditnej burze v USA - Minneapolis Grain Exchange, marcový kontrakt dosahuje stanovený maximálny limit 2,1% už ôsmy deň z deviatich.

Takto silné správy dokonca spôsobili ignoráciu vplyvu ostatných komodít, keď na cene klesali drahé kovy rovnako ako kovy základné. Pšenica dokonca nedbala ani na pokles ceny ropy, ktorá vo všeobecnosti má značný vplyv na tie plodiny, ktoré sa využívajú ako zdroj bionafty (okrem cukru, kukurice – hlavné zdroje, taktiež napríklad sója a pšenica).

Dnes sa v tejto súvislosti dočkáme výsledkov ropných zásob v USA (o 16:30 hod. nášho času), avšak vzhľadom na súčasnú silne býčiu náladu by tento vplyv nemal mať významnejší dopad na cenu pšenice. Hoci jej rekordné ceny by mohli inšpirovať niektorých obchodníkov k uzatváraniu pozícií a vyberaniu ziskov. To by sa však musela zopakovať situácia z predchádzajúceho týždňa, kedy tieto zásoby ropy vykázali lepší stav, než boli trhové predpoklady.

Pozrime sa trochu ďalej do budúcnosti, pre ktorú sa už teraz črtajú veľmi silné faktory, ktoré by mohli mať výrazný dopad na cenu pšenice.

Prvým je, už takmer isté, marcové znižovanie úrokových sadzieb americkým FEDom. Včerajšia pravdepodobnosť vykázala 100% šancu na zníženie o 50 bázických bodov, a hoci dnes táto pravdepodobnosť klesla na 73%, nič to nemení na fakte, že sa tento vplyv už v súčasnosti môže začať prejavovať na novom odhodlaní svetových importérov naďalej vykupovať zásoby plodín v USA.

Ďalším faktorom, ktorý by mohol trh brať na zreteľ taktiež v dohľadnom čase, je možné vyústenie situácie v Číne. Nie je žiadnym tajomstvom, že sa veľkou časťou tejto krajiny prehnala najhoršia snehová búrka za niekoľko dekád. Tá spôsobila ochromenie dopravy, dodávok elektrickej energie, ale má za následok taktiež problémy s dostatkom potravín. (Podľa oficiálnych vládnych zdrojov sa len na dobytku táto búrka podpísala úbytkom 15,8 miliónov kusov).

Nárast cien potravín za posledných niekoľko dní v tejto krajine predstavoval 30%, čo spolu s predchádzajúcim prudkým rastom cien čínskej vláde spôsobuje značné problémy, akútne volajúce po opatreniach.

Už v novembri sa čínska vláda podujala zasiahnuť proti rastu cien potravín, keďže predovšetkým vďaka ním sa dostala hodnota čínskej inflácie na historické rekordy. V tom čase vláda nariadila zníženie exportných daní pre viaceré komodity a podujala sa na intenzívnejšie nákupy potravín, predovšetkým plodín a olejnín.

Aktuálna odpoveď na rast cien potravín – vyvolaný ich nedostatkom, je uvoľnenie štátnych rezerv. Včera sa tak čínskej vláde podarilo znížiť ceny zeleniny o 0,5% a ceny bravčového mäsa o 0,1%. Zatiaľ však čínskej vláde niet čo závidieť, keďže okrem priaznivej správy o zlepšujúcom sa počasí, proti nej hrajú aj práve dnes sa začínajúce oslavy Nového lunárneho roku, prinášajúce so sebou zvýšenie dopytu po potravinách.

Skúsme ísť s úvahami ešte o kúsok ďalej a pouvažujme nad tým, čo sa stane, keď čínske zásoby potravín – predovšetkým plodín, dosiahnu kritické hranice?

Len ťažko sa dá predpokladať, že nejakým zázračným spôsobom sa podarí predstaviteľom vlády primäť svoje obyvateľstvo k diéte. Stále viac sa teda natíska možnosť akcelerácie importu plodín, čo by spolu s poklesom zásob v USA mohlo vyhnať ceny plodín (nie len pšenice), ešte výrazne vyššie. V tejto chvíli sa však neodvažujeme odhadnúť kde by mohli ceny plodín nájsť svoj cenový strop.

Z technického hľadiska, na dennom grafe, cena pšenice (marcový kontrakt ZWH8) prelomila doterajšie rastové pásmo (tvorené už od 22. mája) a nechala za sebou i rekordnú cenu zo 17. decembra minulého roka (Obdobie spojené s intervenciami Číny voči nárastu cien potravín na lokálnom trhu, ktoré priniesli posilnenie importu zo zahraničia).

Horná hranica tohto prekonaného pásma v súčasnosti tvorí pre ceny pšenice supportnú líniu. Tá momentálne prechádza cenovými úrovňami 1 001,50/00 US centov za jeden bušel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman