Medená hádzaná medzi US recesiou a Čínskym dopytom

Meď sa v súčasnosti dostáva pod silný tlak dvoch najväčších mlynských kameňov, aké na svete existujú. Máme na mysli samozrejme dve najväčšie svetové ekonomiky USA a Čínu.

V USA je situácia už dlhú dobu pomerne jasná. Obchodníci si už takmer zvykli na prepady ekonomických výsledkov a z komentárov o hroziacej recesii sa, tak povediac, číta už len prvá veta, tak často sa o nej hovorí. Rozhodne to tým ekonomickú situáciu v USA a jej vplyv na ďalšiu spotrebu základných kovov nezľahčuje. Dnes je zrejme už každému jasné, že oslabovanie US ekonomiky by prinieslo zníženie dopytu po tých kovoch, ktoré sa využívajú predovšetkým v priemysle.

Strach obchodníkov z tohto scenára dokázal stlačiť cenu medi z úrovne 375 US centov za jednu váhovú libru (cena z 3. októbra 2007), až na dno predstavujúce úroveň 285,30 US centov/libru (zo 17. decembra). Ostatnou ranou zo stany tejto ekonomiky meď utŕžila v pondelok 5. februára, keď index ISM z nevýrobného sektora vykázal najhoršie výsledky od septembra 2001 (teroristické útoky na USA, pád „Dvojičiek“ v New Yorku).

V súčasnej dobe však prudší pokles ceny brzdí druhá najväčšia ekonomika sveta, za to však môže svetová jednotka v spotrebe tohto červeného kovu. S rastúcou frekvenciou komentárov o možnej recesii americkej ekonomiky sa totiž stále častejšie ozývali hlasy vyslovujúce názor o rastúcom čínskom dopyte po základných kovoch pre tento rok. Tieto názory však doteraz len brzdili hlbšie prepady ceny.

V tomto období sa však protitlaky voči medvedím signálom z USA podstatne zvýraznili. Zásluhu na tom má obmedzenie ťažby a spracovania kovov v Číne, cez ktorú sa prehnala snehová búrka obmedzujúca dopravu i dodávky elektrickej energie. Dôsledkom počasia sa v súčasnosti znížili čínske zásoby s kovmi a pretrvávajúce obmedzenia dodávok s elektrinou ďalej zhoršujú situáciu.

Zo zásob by v najbližšom období mohol výrazne ukrojiť i zvýšený dopyt, na ktorom sa môžu prejaviť snahy dobehnúť „zanedbaný“ čas, počasím vynútenej prestávky (ku ktorej sa pridali i sviatky oslavujúce až do konca tohto týždňa čínsky Nový rok).

V súvislosti so zásobami kovov dnes inštitúcia monitorujúca celosvetové zásoby London Metal Exchange, zverejnila pokles zásob medi o 2 800 ton. Dôležitejšie však je, že z 23 dní zásoby klesali 22 krát.

Údaje o zásobách sa tak v týchto dňoch môžu stať protagonistom vo vplyve na cenu červeného kovu a zatiaľ sa nesú v silne býčom duchu.

Na stenšujúce sa zásoby dnes zareagovali i trojmesačné kontrakty, ktoré v Londýne zaznamenali rast ceny o 0,8%.

Keď na chvíľu odhliadneme od amerických ekonomických fundamentov, určitej podpory sa trh v súčasnosti môže dočkať i z tejto krajiny. Narážame na stále aktuálnejšie marcové znižovanie úrokových sadzieb úradom pre menovú politiku F.O.M.C. Najbližšie zasadanie úradu je v marci a trhové predpoklady hovoria až o 73% pravdepodobnosti krátenia sadzieb o 50 bázických bodov (na 3,25%). Pričom nižšie úročené peniaze by, podľa predpokladov, mali podporiť ekonomické aktivity.

O sadzbách dnes budú rozhodovať dve centrálne banky, ktorých rozhodnutie síce priamo neovplyvní ekonomiku USA, za to však celkom určite zapôsobia na cenu dolára. V poobedňajších hodinách sa dočkáme rozhodnutia zo strany ECB i BOE (Európska a Britská banka). V prípade, že si ich rozhodnutie, respektíve následné komentáre trh vysvetlí v duchu posilňovania ich mien, vyvolá to veľmi pravdepodobne pokles ceny americkej meny. Ak sa naplní takýto scenár, meď by dnes mohla získať i z tejto strany, keďže sa ako jedna z komodít využíva ako investičná alternatíva voči doláru, práve ak ten stráca.

V prípade, ak by sa aj meď dočkala takejto podpory, upozorňujeme na určité riziká zo strany ekonomických výsledkov, ktoré rovnako dnes budú zverejnené v USA. Jedná sa o výsledky z oblasti pre meď najvýznamnejšiu – stavebníctvo, respektíve priamo so stavebníctvom súvisiaci realitný trh. O 16:00 hod. sa dočkáme výsledkov nerealizovaných predajov domov. Posledné januárové výsledky znamenali prepad týchto výsledkov (z trhového konsenzu -0,7 na -2,6%).

Do zverejnenia týchto výsledkov môžu mať pomerne značný vplyv i údaje z trhu práce (pokračujúce a nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti), ktoré viacerí ekonómovia berú ako zrkadlo celkového stavu ekonomiky.

Z technického hľadiska sa medi podaril návrat do býčieho kanála, cez ktoré v pondelok prepadla (hodinový graf). Jeho súčasné hranice predstavujú cenové úrovne 330,80 na spodku a 350 nahor (US cent/libru).

V rámci tohto pásma sú však ďalšie úrovne, 340 respektíve 342 US centov za libru (rezistencie) a 331,8 – 332 US cent/libru (supporty).

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman