Pšenica padá na cene – korekcia či zmena trendu?

Dnešné pohyby na cene so pšenicou sú usmerňované predovšetkým špekuláciami o možnom navyšovaní plôch určených pre pestovanie pšenice, čo samozrejme nenahráva doterajšej býčej nálade na trhu. Za ostatné dva dni sa trh dočkal prudkého poklesu ceny o 7,9%, čo sú najprudšie straty za tak krátke obdobie od novembra 2003. O polovicu sa tak trhovým medveďom podarilo znížiť zisky, ktoré si pšenica budovala počas uplynulého týždňa.

Prvotný impulzom k návratu ceny z rekordných úrovní však bol spôsobený samotným vývojom trhu, ktorý sa deň za dňom prekonával v tom, za aký krátky čas dosiahne cena stanovený denný limit nárastu. Táto nenásytnosť trhu trvala 5 dní v rade a nič na veci nezmenila ani pondelňajšia úprava limitu o 100% nahor (z predchádzajúcich 30 na aktuálnych 60 US centov na bušel). Cena sa tak dostala až na úroveň 1 153 US centov za bušel.

Prudký nárast prirodzene vyvolal korekciu ceny, ktorú odštartovali včerajšie pochybnosti obchodníkov o adekvátnosti takéhoto prudkého zdražovania. Medvedie nálady sa pri tom opreli o špekulácie so zvyšovaním výsevných plôch. Prvé indície hovoria o navyšovaní plôch pre zimnú pšenicu (sezóna september – november) zo strany amerických farmárov, ktorí by mohli rozšíriť pestovanie o 3,6%. Americký úrad pre pôdohospodárstvo (U.S. Department of Agriculture) celosvetovo predpokladá rozšírenie o 4%. Takýto nárast pestovania pšenice by podľa niektorých analýz znamenal dostatok pšenice vo svete pre budúci rok.

Historicky by boli takéto úvahy opodstatnené a nemusíme zájsť ani tak hlboko do minulosti. Už minulý rok sa podobný scenár podpísal na prudkom zdražovaní sóje, na úkor ktorej americký farmári minulý rok posilnili pestovanie kukurice. Sója sa tak pestovala v USA na najmenšej ploche od roku 1944, na základe čoho si minulý rok zaznamenala takmer 100% zvýšenie ceny.

Pšenici by sa však v tomto roku mal týkať skôr scenár kukurice. Práve v prospech tejto plodiny totiž US farmári ukrojili z pestovateľskej plochy sóje, keď rok pred tým kukurica zdražela o takmer 90%. Nárast jej produkcie však v uplynulom roku obmedzil dosahovanie ziskov na necelých 20%.

Opieranie sa trhových medveďov o tento argument teda má svoju logiku, avšak netreba zabúdať na obavy obchodníkov z nedávneho obdobia, ktoré tvorili motor predchádzajúceho prudkého rastu ceny pšenice. Máme na mysli úvahy o možnom nedostatku pšeničného sejiva v krajinách dvoch významných pestovateľov plodiny. USA a Kanada totiž v dôsledku nepriaznivého počasia prišli o značnú časť úrody a zásoby plodín v USA a pokračovali v poklese dôsledkom intenzívnejšieho exportu.

Tieto úvahy by mohli nájsť podporu vo zverejneniach predpokladov U.S. Department of Agriculture, ktorý zrevidoval svoje predošlé odhady o US zásobách pšenice smerom nadol 20 miliónov bušelov, čo je najmenej od roku 1974. Zároveň s tým tento úrad predpokladá nárast exportu z USA. Svoju nezvratnú dôležitosť však majú i odhady celosvetových zásob, ktoré s objemom 109,7 miliónov ton vykazujú najnižší stav od sezóny 1977 /78.

Investičná banka Goldman Sachs vo svojom ostatnom odhade zverejnila ďalší nárast cien pšenice v tomto roku o 47%, čomu by zodpovedala cena 13,50 USD za jeden bušel na Chicagskej burze.

K súčasným medvedím náladám z ostatných dvoch dní prispievajú aj správy o počasí z Austrálie, kde dažde povzbudzujú náladu farmárov pšenice. Očakávania v lepšiu úrodu sa už v týchto dňoch odzrkadľujú na nižších cenách potravín.

Z technického pohľadu sa s aktuálnou cenovou úrovňou 983 US centov za jeden bušel, pšenica nachádza v pásme prepredanosti (technický indikátor RSI). Potvrdzovať by to mohol aj denný graf, v rámci ktorého sa cena pšenice nachádza na pomerne silnom supporte 1 005 US centov/bušel. Tento support vytvára predchádzajúca horná hranica rastového pásma, z ktorého sa pšenica vymanila smerom nahor počas uplynulých prudkých zdražovaní. V prípade prelomenia tohto supportu sa otvára priestor pre ďalšie oslabovanie až k úrovni 911 US centov/bušel, ktorá korešponduje s dolnou hranicou spomínaného pásma.

Prípadný rast bude limitovaný predchádzajúcim cenovým topom 1 153 US centov/bušel.

V súvislosti s dnešnými ekonomickými fundamentmi sa dočkáme zverejnenia zásob ropy a ropných destilátov z USA. V prípade, že sa zopakuje podobný scenár z minulého týždňa, kedy tieto zásoby narástli nad očakávania, pokles ceny ropy by mohol, i v súvislosti s dnešnými medvedími náladami, stiahnuť ceny pšenice ešte nižšie.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman