Komodity: O osude medi by mohli rozhodnúť dnešné fundamenty z USA - predovšetkým o prípadnom dosiahnutí nových cenových rekordov

Včera večer sa cena marcového kontraktu medi dostal nad úroveň 373 US centov/libru. V prípade, že sa na týchto vysokých cenách meď udrží, trh by sa mohol čoskoro dočkať testovania minuloročného vrcholu 375 US centov/libru.

Zameranie trhu sa v týchto dňoch prakticky úplne koncentruje na situáciu v Číne, kde sa stretáva pokles produkcie červeného kovu s neutíchajúcim dopytom. Poškodenie infraštruktúry počas najsilnejšej snehovej búrky za ostatných 50 rokov, sa ešte aj dnes odráža na obmedzenej ťažbe, čo sa odráža na vyťaženosti hutí na úrovni 85%. Čínsky obchodníci sú tak nútený pre uspokojenie domáceho dopytu nakupovať kov zo zahraničia, čím vzrastá cena kovu i na svetových trhoch.

Čína včera zaznamenala rast ceny medi na 4 mesačné maximá, pričom januárový import sa zintenzívnil oproti decembrovému o 6,7%. Celkovo sa v januári doviezlo do Číny 239 498 metrických ton tohto kovu. Zásoby medi vo svete naopak, poklesli na 4 mesačné minimá, keď včera vykázali stav 140 350 metrických ton. Cena medi sa na základe týchto impulzov v Chicagu takmer vyrovnala úrovniam zo začiatku októbra minulého roka, kedy cena dosiahla ročné vrcholy.

Májové kontrakty v Číne (Shanghai Futures Exchange) zaznamenali vzrast ceny počas ostatnej ázijskej seansy o 2%, čím sa vyrovnali cenám zo 17. októbra 2007.

K prospechu červenému kovu v súčasnosti prispieva i pokles ceny Amerického dolára, v súvislosti s ktorým meď vystupuje ako investičná alternatíva. Voči USD včera EURo narástlo nad úroveň 1,47, keď sa trh zameriava predovšetkým na možnosť opätovného znižovania úrokových sadzieb americkým úradom pre menovú politiku FOMC. Ten by už na marcovom zasadnutí mohol pristúpiť k zníženiu o 50 bázických bodov, na úroveň 2,50%, pričom niektorí ekonómovia hovoria dokonca o 0,75% znižovaní. V každom prípade znižovanie úrokov – ako opatrenie na podporu ekonomickej kondície, môže pomôcť medi udržať si súčasnú cenu na dlhší čas, respektíve prekonať úroveň minuloročného maxima.

V súvislosti s monetárnou politikou USA dnes bude dôležitá zápisnica zo zasadania FOMC o 20:00 hod. nášho času. Ešte predtým však budú zverejnené výsledky dôležité pre mieru inflácie CPI (index spotrebiteľských cien).

Dnešné obchodovanie s meďou sa nesie v nevýraznom duchu napriek tomu, že opätovne London Metal Exchange zverejnila pokles svetových zásob o 2 725 ton, čím zásoby dosiahli celkový stav 137 625 metrických ton. Od včerajších vrcholov (373,10 US centov/libru) sa cena príliš nevzdialila, keďže trh upriamuje svoju pozornosť na dnešné výsledky z USA. Už o 13:00 hod. budú zverejnené žiadosti o hypotéky za ostatný februárový týždeň, ktoré poukazujú na stav najdôležitejšieho priemyselného segmentu pre základné kovy, na stavebníctvo. Nasledovať budú ďalšie výsledky z realitného trhu (vydané stavebné povolenia a začatá výstavba).

Nižšie výsledky CPI by mohli podporiť doterajšie holubičie vyjadrenia FOMC, čo by znamenalo podporu medi, jednak zo strany prípadného znižovania sadzieb, ale z aktuálnejšieho hľadiska predovšetkým z dôvodu poklesu ceny USD, keďže by jeho prípadným úročením mohla poklesnúť jeho atraktivita v očiach investorov.

Ak by však avizované výsledky z realitného trhu vykázali podstatne horšie čísla, meď by naopak pravdepodobne zareagovala poklesom ceny. Prízvukujeme pri tom najväčšiu citlivosť základných cien na stav ekonomiky, respektíve jej priemyselnú aktivitu spomedzi všetkých komodít.

Z technického hľadiska sa vývoj medi orientuje v rámi mantinelov rastového pásma. Horná hranica je v súčasnosti udaná úrovňou 375,40 US centov/libru, naopak úroveň spodnej je na cene 369 US centov/libru. V prípade rastu však vyššie zisky môže obmedzovať spomínaný top z minulého roka 375 US centov/libru.

Výraznejší pokles by mohol pre meď znamenať dosiahnutie ceny 364,00/30, prípadne až 358 - 357,50 US centov/libru.

Zlato

Spomínané ekonomické fundamenty by mohli ovplyvniť vývoj ceny zlata (aktuálny aprílový kontrakt GCJ8) predovšetkým v tom zmysle, či FOMC bude pokračovať v doterajšom trende znižovania úrokových sadzieb. Mnohé by v tejto súvislosti mohli napovedať dnešné výsledky CPI. V prípade potvrdenia holubičích nálad americkej menovej politiky, ktoré by počas nadchádzajúceho marcového zasadania mohlo vyústiť v znižovaní doterajšej miery úrokových sadzieb 3,0% o 50 bázických bodov, by zlato mohlo zúročiť celkovú priaznivú situáciu voči vzácnym kovom a dosiahnuť na úroveň tohto ročného maxima 942 USD/uncu.

Narážame predovšetkým na prudký nárast cien platiny kvôli problémom s produkciou v Juhoafrickej republike s dodávkami elektrickej energie.

Naopak, ohroziť včerajšie zisky (934,1 USD/uncu) by mohlo prekvapenie z lepších výsledkov z US realitného trhu, ktoré by prostredníctvom podpory zelenej bankovky mohli stlačiť ceny zlata dokonca na hranicu predchádzajúcej rezistencie 921 – 920 USD/uncu. Túto hranicu sa včera podarilo zlatu prekonať.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman